中期选举定局，《CLARITY Act》2027 年重启？

据 Woofun AI 消息，随着美国中期选举结果尘埃落定，民主党全面掌控参众两院，《CLARITY Act》（Digital Asset Market Clarity Act）在当前国会会期的立法进程已实质性停滞，该法案最早需待 2027 年 1 月新一届国会开幕后方有重启可能。

回顾 9 月 15 日的关键节点，参议院针对众议院第 3633 号法案启动终结辩论动议表决，最终结果以 49 票赞成、50 票反对告终，距离通过所需的 60 票法定门槛整整相差 11 票，导致法案未能进入最终实质投票阶段。

尽管参议员 在投票当日提交了复议动议，使法案在程序层面得以保留，但此后并未取得任何实质性推进。从票数结构来看，全部 49 张赞成票均来自共和党阵营；而 50 张反对票则由全体到场投票的民主党议员、两名独立派议员，以及四名共和党参议员共同构成，这四位倒戈的共和党人分别是缅因州的 、密苏里州的 、堪萨斯州的 以及北卡罗来纳州的 Thom Tillis。

值得注意的是，特拉华州民主党参议员 缺席了此次投票。即便假设 Coons 投下赞成票，且上述四名共和党议员全部转投支持，总票数也仅能达到 54 票，依旧距离 60 票的门槛存在 6 票的差距。

这意味着，若要启动终结辩论，法案必须争取到此前投出反对票的民主党阵营的支持，而这在当前的政治格局下几乎不可能实现。

在众议院方面，该法案已于 2025 年 7 月 17 日以 294 票赞成、134 票反对的结果获得通过。彼时，由 担任主席的参议院银行委员会在 6 月 1 日推出了一份替代版本。根据美国国会研究服务处的法案摘要，这份提案的核心折中方案在于监管权责的划分：由美国商品期货交易委员会（）作为主要监管机构，负责"数字商品"及对应交易平台，而 （美国证券交易委员会）则保留划定清晰监管权责的职能。两大机构之间的管辖权划分，以及参议院后续新增的道德条款，构成了整场辩论的核心分歧点。

Tim Scott 在 9 月 15 日的委员会声明中指出，绝大多数共和党参议员都投了赞成票以推动法案前进，"动议最终受挫，根源在于参议院民主党一方"。他主张，在国会完成立法之前，SEC 与 CFTC 应当先行出台数字资产领域明确的监管规则。与此相对，参议院银行委员会民主党首席议员 当日呼吁投反对票。她虽然认可两党携手制定加密监管法案的可行性，但直言"不该是眼下这一版"，认为该法案会给普通家庭、美国经济和国家安全带来巨大风险。

尽管 9 月的投票失利，但加密行业并非彻底无缘联邦成文监管法规。在稳定币领域，已有《GENIUS 法案》作为依托，美国货币监理署（）也已着手拟定稳定币发行机构监管细则，GL Insight 上月报道过这份最终规则。相比之下，《CLARITY Act》聚焦的是另一套市场架构议题，包括各类代币的法律定性、交易所监管，以及 SEC 和 CFTC 之间的权责边界。这部分内容正是终结辩论投票失利、至今悬而未决的核心部分。