美股狂吸 375 亿美元，加密 ETF 却遭 15 亿抛售

据 Woofun AI 消息，美国资本市场在 11 月 4 日至 10 日期间呈现出极端的资产分化格局：主流股票基金强劲复苏，而加密货币现货 ETF 则遭遇大规模赎回。在这五个交易日内，10 只主要的美国股票 ETF 累计吸引 375 亿美元资金流入，相比之下，追踪六种主要加密货币的现货 ETF 合计净流出 14.8 亿美元。

这种背离发生在标普 500 指数于 11 月 5 日创下 2025 年 4 月以来最糟糕表现之后，股票买家迅速回归市场，但加密货币持有者却持续撤离，导致加密价格失去了稳定的需求支撑。

从结构上看，传统金融市场的资金回流具有明显的头部集中效应。先锋领航的标普 500 ETF（）在五天内吸纳 169 亿美元，位居全市场首位；景顺的纳斯达克 100 基金（）紧随其后，获得 53 亿美元流入。

值得注意的是，杠杆型产品同样受到青睐，三倍杠杆半导体行业基金 吸引了 21 亿美元资金。这与 11 月 5 日美国科技股大跌导致约 3 万亿美元市值蒸发的背景形成鲜明对比，显示出资本对核心科技资产的抄底意愿。

Woofun AI 整理数据显示，加密货币 ETF 的资金流向则完全相反，且呈现普遍性净流出。其中， 相关基金流失 10.6 亿美元， 相关基金损失 3.26 亿美元；、、 以及 相关的基金合计亏损 8940 万美元。自 10 月 21 日以来，SOL 相关 ETF 未再出现单日资金流入；而由贝莱德主导的 BTC ETF 在 11 月 4 日中期选举后反弹行情中仅录得一天流入，随后从 11 月 5 日持续至 11 月 11 日，已连续第五天出现净流出。

更关键的变量在于年度累计盈亏与价格表现的共振。截至 11 月 11 日，2026 年以来 BTC 和 ETH ETF 的总亏损额已达 22.5 亿美元。尽管其中两只此类 ETF 是 2026 年才推出的，但四组山寨币 ETF 的净值依然保持 17.5 亿美元的盈利状态，显示出早期入场者的获利盘仍在，但新增资金匮乏。过去一周内，BTC 价格跌至 68,439 美元，跌幅 9.93%；ETH 跌至 1,924.99 美元，跌幅 14.26%；XRP 跌至 1.02 美元，跌幅 15.77%；SOL 跌至 78.99 美元，跌幅 12.08%；Zcash 跌幅最大，达 28.56%，价格降至 933.94 美元。整个加密货币市场市值在过去 24 小时内下降 8.67%，降至 2.3 万亿美元，BTC 股价已跌破 200 日移动平均线。

趋势研判方面，宏观政策预期的转变加剧了市场的不确定性。由于 10 月通胀数据更为严峻，市场人士现已完全预期美联储将在 12 月实施加息，这进一步压缩了风险资产的估值空间。媒体分析认为 67,000 美元将是 BTC 的下一个关键支撑位。若 ETF 能够重新出现每日资金流入，将是最明确的信号，表明加密货币基金开始吸引新投资者；反之，若 BTC 价格跌破 67,000 美元，净流出状况很可能会持续下去，甚至引发更广泛的去杠杆连锁反应。这是继 11 月 5 日科技股暴跌后，加密市场面临的又一次严峻流动性考验。