MetaPlanet 利润预期骤降七成，战略转向致亏损

据 Woofun AI 消息，MetaPlanet 在东京证券交易所披露 2026 年 12 月财年第三季度业绩，虽前三季度营收与营业利润分别同比增长 30.5% 和 26.5%，但全年预期遭遇大幅修正，营业利润预期从 114 亿日元重估至 30 亿日元，降幅达 73.7%。

Woofun AI 整理数据显示，此次预期下调源于战略重心的转移：公司放弃原定的新股发行筹资计划以优先提升每股持有的 数量，导致 BTC 采购规模及衍生品交易收益不及预期；

同时，10 月发行的 520 亿日元可转换债券型新股认购权债券所筹资金被优先用于股票回购，进一步压缩了 BTC 购买预算。尽管 1 月至 9 月 BTC 相关业务营收达 56 亿 1,000 万日元、利润达 50 亿 2,100 万日元，但经常损益录得 275 亿 7,200 万日元亏损，归属于母公司股东的净损益由去年同期的 135 亿 2,800 万日元盈利转为 271 亿 5,700 万日元亏损。

这一剧烈反转主要归因于 7 月至 9 月间为验证流动性而进行的 1 万枚 BTC 出售操作（随后重新购回 1 万 1,000 枚），由此产生 191 亿 7,100 万日元的出售损失，叠加 80 亿 4,000 万日元的非资金项目评估损失，严重侵蚀了账面利润。

值得注意的是，MetaPlanet 在 8 月 18 日决定对纳斯达克上市的 Super League Enterprises 进行战略投资，计划投入 2,100 枚 BTC 及 250 万美元现金，以获取该公司约 95.7% 的表决权并将其列为合并子公司，该投资预计于 2026 年第四季度完成。

这一资本运作进一步分散了当期现金流，使得本财年的盈利增长空间受到显著限制，营收预期亦从 160 亿日元下调至 65 亿日元，降幅为 27.0%。

从结构上看，MetaPlanet 正经历从单纯资产持有向复杂资本运作转型的阵痛期。通过牺牲短期财务表现来优化每股 BTC 含量及拓展生态版图，这种策略在加密市场波动加剧的背景下，虽可能提升长期资产密度，但也暴露出流动性管理与会计确认之间的巨大张力，投资者需警惕其后续季度中因资产重估带来的业绩波动风险。