HYPE 年化营收近 10 亿，为何股价仍跌穿 75 美元？

据 Woofun AI 消息，（）在加密货币市场整体低迷的背景下展现出独特的韧性，尽管比特币跌幅约为 15%，HYPE 此前仍维持大幅上涨态势，但当前其价格正面临严峻考验，成交均价约为 72 美元，较 9 月 23 日创下的 97.99 美元历史新高（ATH）回落约 26%，市场对其上涨趋势延续性产生强烈质疑。

这一价格变动标志着自 8 月突破以来首次出现显著回调，日线图走势已转为看跌，10 月 30 日洲际交易所集团（ICE）宣布期货计划曾引发短暂冲高，但价格在接近历史高点后迅速止涨，随后跌破 75 美元附近的 0.382 斐波那契回撤支撑位，该水平在 9 月以来曾两次提供有效支撑。

与此同时，自 4 月和 6 月峰值后交易量持续萎缩，RSI（相对强弱指数）降至约 35，创 8 月以来新低，即便在 11 月 10 日 和 完成 HYPE 上市、11 月 8 日 恢复提现功能等多重利好叠加下，价格依然未能止跌，10 月 31 日两家大型持有者抛售价值约 1.09 亿美元的 HYPE 进一步加剧了下行压力，当前加密货币恐惧与贪婪指数仅为 20，显示市场风险偏好极低。

Woofun AI 整理数据显示，与疲软的市场表现形成鲜明对比的是 Hyperliquid 强劲的财务基本面，过去 30 天内项目创造了 6868 万美元的营收，这些资金全部通过回购方式分配给代币持有者，折算年化营收约为 8.25 亿美元。其中约 19% 的营收源自 USDC 储备收益率，这部分收入独立于交易活动波动。分析师 Jussy 指出，基于过去 30 天数据，HYPE 的年化营收几乎达到 10 亿美元，考虑到团队仅有 11 人，人均营收约为 9000 万美元，此外 Coinbase 的 AQA 收益项目每月还为项目带来 1500 万美元额外收入，且 99% 的营收直接流向回购机制。

然而，这种高回购力度仅减缓了抛售速度，未能扭转价格下跌趋势，表明基本面优势尚未完全转化为市场定价优势，投资者对高估值资产的避险情绪仍在主导短期交易行为。

当前 HYPE 正测试其最重要的支撑区域，即 68 美元至 70 美元之间，该区域包含三个关键技术位：约 69 美元处的 200 日移动平均线、约 70 美元处的上升通道下界，以及 68.08 美元处的 0.5 斐波那契回撤位。当日股价跌至 69.91 美元时买盘开始介入，历史数据显示 4 月首次测试 200 日移动平均线后，5 月便开启反弹行情，这为当前走势提供了参考依据。若价格持续低于该支撑区域，则意味着支撑失效，股价可能进一步下探至 61 美元处的 0.618 斐波那契支撑位，该位置与 6 月和 7 月的盘整区域重合。从多头角度看，必须重新夺回 75 美元水平才能缓解下行压力，否则技术面破位风险将显著增加，市场信心可能进一步受损。

高营收能否守住 200 日移动平均线，将成为决定 HYPE 上涨趋势能否延续的关键变量。尽管基本面数据亮眼，但市场情绪与技术面破位风险正在形成博弈，若 68-70 美元支撑区失守，价格向 61 美元回落的概率将大幅上升。这是继 4 月测试后再次面临的关键抉择，投资者需密切关注成交量变化及大额持仓动向，以判断回购机制是否足以抵消宏观市场低迷带来的抛压。