加密黑色周末：2.1 万亿蒸发，谁在抛售？

据 Woofun AI 消息，加密市场遭遇剧烈冲击，迎来被称为'黑色周末'的行情。短短两天内，价格与情绪双重承压，比特币接连失守关键关口，从周六的 6.9 万美元跌至最低 6.2 万美元，回吐近三个月全部涨幅，市场恐慌情绪迅速蔓延。自 2025 年 10 月创下约 4.37 万亿美元的历史高点以来，全球加密货币总市值已缩水近半，累计蒸发超过 2.1 万亿美元。这轮大幅回调令整个行业感到寒气逼人，即便是经验丰富的市场老手也难扛突如其来的冲击，加密市场正面临严峻的压力测试。新一轮抛售潮席卷而来，尽管美股期间一度出现阶段性反弹，却未能扭转加密资产的持续下行趋势，杠杆交易者遭受重创，大规模清算进一步放大跌势。

价格暴跌细节揭示了市场内部的极端行为。 数据显示，比特币在 11 月 15 日清晨一度跌破 6.3 万美元， 上最低触及 6.2 万美元，较 9 月 8.7 万美元的阶段性高点下跌约 28.7%，过去一周跌幅达 14.5%。知名交易员 在 11 月 15 日发文直言，这是其见过的最激进、最不计价格的 抛售行为之一。他观察到，看到这样的资金流，会让人怀疑大额卖家是否掌握某些信息，或是否存在隐藏杠杆头寸正在被迫平仓；他提醒，在这种情况下，不加判断地盲目挂买单，很容易成为被收割的对象。

Flood 进一步列举了几种可能性：卖家是否提前获知了某些地缘政治事件，而 BTC 恰好是周末流动性最好的交易标的；是否掌握了有关量子计算的消息；是否正在抢先于更大规模的被迫卖家离场；又或者，抛售本身就是清算所致。对于最后一种情况，Flood 认为，反而可能意味着市场出现了值得挂单买入、承接抛压的机会。他还特别指出，几乎所有抛售都发生在 上，而且主要集中在周末，这种集中性加剧了市场的非理性波动。

市场情绪指标与机构持仓浮亏现状反映出信心冰点。 旗下的加密市场数据与周期指标平台 数据显示，加密恐慌与贪婪指数已跌至 10，市场连续多日陷入'极度恐慌'区间。 研究主管 也认为，比特币的抛售压力仍主要来自美国。

他分享的图表显示，在 UTC 时间 11 月 9 日至 14 日期间，Coinbase 主要 BTC 现货交易对的累计成交量差值（CVD）降至约-8900 枚 BTC，意味着主动卖出量较主动买入量多出约 8900 枚 BTC，在图中四家交易平台中卖压最为明显。相比之下，同期，和 的 CVD 分别约为-3100 枚和-700 枚 BTC，OKX 则约为 1400 枚 BTC。

比特币持续走低，也令全球最大比特币 DAT 公司 持仓压力进一步加大，整体已浮亏超 107 亿美元。相比之下，以太坊跌势更甚，跌幅明显超过比特币。 价格已一度跌破 1800 美元，过去一周跌幅约 22.5%。在全球资产市值排名中，以太坊已跌至第 98 位，距离跌出前 100 名仅差 19.2 亿美元。全球最大以太坊 DAT 公司 的持仓浮亏已达 96.5 亿美元，接近其持仓总成本的一半，机构层面的亏损规模令人咋舌。