加密货币交易所 BitMEX 高级研究分析师吴尚近期提出，全球政府债券收益率的异常飙升正预示着金融体系即将发生“结构性”变化，这一宏观转折极可能推动 Bitcoin 进入新的“超级周期”。吴尚分析认为，随着投资者对法币购买力丧失信心，资金将加速从易贬值资产流向具备抗通胀属性的 Bitcoin。周二市场数据显示，美国 30 年期国债收益率已突破 5.14%，与此同时，日本 10 年期政府债券收益率也攀升至 2.8%。午方 AI 梳理发现，这些收益率水平在长期内难以维持，这将迫使各国政府在“主权债务危机”与“货币持续贬值”之间做出艰难抉择，而中央银行目前正深陷这一两难困境。

当前美国国债总规模已突破 39 万亿美元，叠加不断加剧的地缘政治紧张局势，政府支出压力进一步增大。

此外，伊朗局势引发的能源价格暴涨也在推高整体通胀水平。传统货币政策逻辑下，中央银行通常通过提高收益率来抑制通胀，因为高借贷成本会抑制消费与投资，进而拉低资产价格。

然而，在巨额赤字支出的背景下，单纯依靠加息已无法有效控制通胀，因为利率上升直接导致政府偿债成本激增。吴尚警告称，鉴于美国国债规模已达 39 万亿美元，若维持当前利率水平，政府的年度利息支出将迅速吞噬整个联邦税收基础。

面对这一财政悬崖，包括宏观经济学家 Lyn Alden 在内的多位专家研判，政府和中央银行可能试图通过非传统手段掩盖量化宽松政策的实质。这些手段可能包括利用收益率曲线调控工具，或在未公开宣布的情况下回购美国政府债券，以此向市场注入流动性。午方 AI 注意到，这种政策博弈的加剧将进一步削弱法币信用，从而强化 Bitcoin 作为价值存储工具的吸引力。随着宏观环境的结构性转变，Bitcoin 有望在法币信用体系动摇的背景下，迎来新一轮的资产重估与价格爆发。