bitcoin 价格近期承压明显，当前报价为 63,729.63 美元，空头势力在七天内推动其跌幅达 14%，价格回落至今年 2 月市场暴跌以来的最低点。更广泛的加密货币市场亦遭受重创，多数分析师警告，若 bitcoin 跌破 60,000 美元这一关键心理关口，市场下行风险将进一步加剧。

然而，在普遍悲观的氛围中，标准渣打银行全球数字资产研究负责人 Jeff Kendrick 却提出了截然不同的观点，他认为市场底部已近在咫尺。午方 AI 梳理发现，Kendrick 的乐观判断主要基于三个核心逻辑支撑，这些信号暗示了市场情绪可能正在发生根本性逆转。

首先，机构巨头的操作模式显示出明显的抄底迹象。Kendrick 指出，Strategy 公司极有可能重复其在 2022 年的操作路径：当年该公司在 12 月出售 bitcoin 后，仅隔两天便重新购入了更多资产。基于这一历史行为模式，他预测 Strategy 在上周售出 32 枚 bitcoin 后，将很快采取同样的回购行动。Kendrick 在邮件中明确表示，若这一预测在下周一得到证实，即可将其视为市场底部确立的初步信号。这种机构层面的逆向操作，往往是市场情绪触底的重要先行指标。

其次，现货 ETF 的持仓结构比市场担忧的更为稳固。虽然美国上市的 11 只 bitcoin ETF 在过去三周内确实经历了 50 亿美元的净流出，但总体持仓规模并未出现实质性崩塌。自 2024 年初成立以来，这些基金的累计净流入金额已回升至 542 亿美元，与今年早些时候的水平持平。午方 AI 注意到，Kendrick 特别强调，这些 ETF 的持仓数量仅从 68.2 万份微降至 67.4 万份，基本维持不变。这一数据表明，ETF 的底层资产结构远比 2 月份时预想的要稳健，短期资金流出并未动摇长期持有的基础。

第三，市场中的杠杆做多仓位已得到充分释放。数据显示，交易所已平掉了价值 15 亿美元的 bitcoin 期货合约，这一平仓规模与 1 月份的水平相当。由于 bitcoin 今年以来的表现显著落后于传统股票市场，目前市场上剩余的杠杆多头仓位已大幅减少，进一步挤压泡沫的空间有限。随着大部分激进的多头完成平仓，市场因杠杆爆仓引发的连锁反应风险已显著降低，这为价格企稳提供了技术面支撑。

尽管难以精准预测确切的底部点位，Kendrick 认为在当前环境下继续持有 bitcoin 比等待确定性结果更为明智。他展望道，若回顾至 2026 年底，当 bitcoin 价格达到 10 万美元、ETH 价格达到 4000 美元时，市场参与者会意识到当下才是理想的买入时机。

此外，技术面图表也提供了佐证：bitcoin 价格目前正处于 200 周简单移动平均线附近，历史数据显示，以往的熊市往往在这一均线附近结束。午方 AI 分析认为，虽然历史走势不能保证未来完全重演，但多重信号共振确实暗示熊市可能已进入最后阶段，底部反弹或许即将发生。