OpenAI 已向美国证券交易委员会提交保密形式的 S-1 文件，计划最早于 9 月启动公开募股，其估值区间锁定在 8520 亿美元至 1 万亿美元之间。这一动作标志着人工智能领域大型 IPO 浪潮的正式开启，高盛预测 2026 年美国企业 IPO 融资总额有望创下 1600 亿美元的新高。

与此同时，SpaceX 计划以 1.75 万亿美元的估值筹集 750 亿美元，而刚刚在 5 月底完成 965 亿美元融资的 Anthropic 也悄然提交了上市申请。午方 AI 梳理发现，SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 这三家巨头的融资需求总和，已相当于 2025 年全年美国 IPO 市场总规模的 4 倍，显示出资金向人工智能领域转移的趋势极为迅猛。

对于 Bitcoin 而言，这场史无前例的 IPO 浪潮实质上构成了一次严峻的流动性压力测试。此前推动 Bitcoin 价格攀升至 126,000 美元的那批资金，如今正徘徊于 SpaceX 和 OpenAI 之间寻求更高回报。数据显示，过去一年人工智能相关股票及半导体股票涨幅约为 170%，而同期 Bitcoin 价格却下跌了约 40%。6 月 3 日的市场表现尤为典型，费城半导体指数单日上涨约 5.9%，Bitcoin 价格则下跌约 4%，这种背离直接反映了机构投资者正在将资金从加密资产转向人工智能和半导体行业。在美国上市的比特币 ETF 在 6 月第一周便损失超过 17 亿美元，此前连续 13 个交易日累计流失资金已达 44 亿美元。

Bitcoin 之所以长期受机构投资者青睐，核心在于其被视为流动性极佳的高β值投机工具。

然而，当前传统经纪账户中持有的数千亿美元 AI 相关资产，同样具备高流动性和投机属性，且这些资产还能每季度产生实际收益。午方 AI 注意到，一个愿意为 SpaceX 提供 750 亿美元融资、为 OpenAI 提供 1 万亿美元融资的市场，显然具备极高的风险承受能力。在这种环境下，Bitcoin 正逐渐被重新定义为一种风险资产，其价格走势将更紧密地跟随整体市场的风险偏好波动。

尽管市场流动性看似充裕，美国货币市场基金中约有 8 万亿美元资金，SpaceX 的 750 亿美元融资额仅占其中的 1%，理论上足以同时支撑两类资产交易，但资金流向的结构性变化不容忽视。最近几个季度，人工智能企业业绩屡创历史新高，使其成为能带来实际现金流的优质赛道。Bitcoin 此前的牛市行情主要依赖流动性注入、市场舆论发酵以及 ETF 带来的结构性需求，然而一旦资金流向发生逆转，这些支撑因素将迅速失效。虽然 Bitcoin 拥有稀缺性优势，但当同一风险类别内的其他资产每年能实现 170% 的收益增长时，单纯依靠稀缺性叙事已难以维持投资者信心。

高盛警告称，波动性以及软件相关股票的风险，仍是影响其预测的 1600 亿美元 IPO 融资总额能否实现的关键变量。如果人工智能相关资产的估值持续发生剧烈变化，那么 Bitcoin 恢复上涨势头所必需的'风险偏好上升'环境也将受到冲击。午方 AI 分析认为，高盛关于 2026 年美国 IPO 融资总额将达到 1600 亿美元的预测，其前提条件是包括 SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 在内的这些知名企业能够成功上市，任何环节的受阻都可能引发连锁反应，进而重塑全球风险资产的定价逻辑。