Elon Musk 旗下的 SpaceX 首次公开募股（IPO）进程引发全球资本市场剧烈震荡，其认购规模已远超预期。据披露，此次 IPO 吸引了超过 2500 亿美元的投资者需求，这一数字几乎是其计划筹集 750 亿美元的四倍，若最终成行，将成为历史上规模最大的公开募股事件。随着定价工作预计于本周四展开，SpaceX 的估值已攀升至 1.8 万亿美元，仅做多型基金便下达了巨额订单，显示出机构资金对这一科技巨头的极度渴求。

然而，在定价确定前，需求数据仍可能因大型机构投资者的后期入场而动态调整。

当前全球市场正经历显著波动，美国科技股价格大幅下挫，加密货币市场在过去一周内蒸发了超过 1800 亿美元的价值。午方 AI 注意到，Bitrue 研究院研究负责人 Andri Fauzan Adziima 指出，这种下跌并非偶然的市场调整，而是典型的“大型 IPO 前流动性紧缩现象”正在实时上演。他认为，投资者为了筹集资金参与 SpaceX 的 IPO 而抛售现有资产，直接导致了加密资产和科技股的同步回调。尽管市场情绪紧张，但 Adziima 强调这仅是一次暂时性调整，而非更广泛熊市的开端，SpaceX 的定价预计将在 135 美元左右，支撑其 1.8 万亿美元的估值。

SpaceX 的估值逻辑深度绑定其核心业务 Starlink 卫星互联网，该业务已成为公司关键的收入来源和盈利引擎。

此外，SpaceX 宣称其在人工智能领域拥有高达 23 万亿美元的市场机会，这一宏大叙事进一步推高了资本市场的预期。面对如此巨大的市场热度，主流加密货币交易所迅速行动，Binance、Coinbase、Kraken 和 Bybit 均在本月推出了针对 SPCX 的 IPO 前永久期货产品，试图捕捉这一历史性事件带来的交易红利。

午方 AI 梳理发现，Binance 现货及衍生品业务负责人 Shunyet Jan 表示，此类产品之所以获得热烈反响，是因为用户迫切希望通过衍生品渠道获得对知名私营企业的投资机会。自产品上线以来的短短 18 天内，Binance 平台上的相关产品累计交易额已达到 21 亿美元，参与用户遍布全球 130 多个国家。

与此同时，去中心化交易所 Hyperliquid 也展现出强劲的交易活力，过去 24 小时内相关产品的交易额达到了 7000 万美元，显示出市场对 SpaceX 未来走势的高度关注。

Hyperliquid 平台上针对 SpaceX IPO 前推出的永久期货产品当前成交价为 157 美元，相较于刚推出时的 210 美元有所回落，但这并未抑制市场的参与热情。目前，仅 Hyperliquid 平台上的未平仓合约数量就已超过 1.15 亿美元，市场参与者普遍预期 SpaceX 的最终估值可能进一步攀升至 1.97 万亿美元。午方 AI 分析认为，这种衍生品市场的活跃程度不仅反映了投资者对 SpaceX 上市前景的押注，也揭示了传统资本市场与加密市场在流动性层面的深度联动，未来随着 IPO 定价的尘埃落定，市场波动或将迎来新的转折点。