2026 年第一季度，区块链数据分析公司 TRM Labs 发布的最新报告揭示了一个关键的市场转折点：预测市场在交易规模上首次超越了长期占据主导地位的链上赌博业务。数据显示，该季度预测市场的交易额攀升至 366 亿美元，而链上赌博的交易额则为 140 亿美元。这一格局的逆转并非源于赌博行业的衰退，而是两个领域在 2025 年经历了同步的爆发式增长，使得两者在进入 2026 年时体量已极为接近。尽管面临加密货币市场的整体调整，链上赌博业务仍维持在接近历史峰值的水平，其 2025 年第四季度的交易额曾创下 150 亿美元的新高，而 2026 年第一季度的 140 亿美元数据表明该行业具有极强的韧性。

午方 AI 梳理发现，这种在市场回调期间依然保持强劲增长的现象，主要归因于忠实用户群体活跃度的持续上升。TRM Labs 发言人指出，庞大的用户基数有效分散了集中风险，稳定的用户活动不仅帮助行业抵御了市场波动，甚至推动了其逆势发展。

值得注意的是，尽管赌博平台和预测市场正逐渐采用相同的稳定币基础设施，但两者的业务模式与风险特征存在本质差异。Polymarket 和 Kalshi 等预测市场采用点对点模式进行二元结果投注，而 Stake、WINk 和 Rollbit 等赌博平台则更接近传统赌场，由平台设定赔率并从中获利。

在金融犯罪风险的监管层面，预测市场因涉及内幕交易而受到更多关注，相比之下，赌博平台则更容易面临洗钱风险。TRM Labs 强调，相关企业必须根据这些截然不同的风险特征制定针对性的管控措施。从用户行为分析来看，2022 年 1 月至 2026 年 3 月期间，共有超过 200 万个个人钱包参与了赌博平台交易。午方 AI 注意到，TRM Labs 将这些用户细分为五类，其中“偶尔参与赌博”者交易频次极低且迅速流失，“休闲赌客”在 8 个活跃日内平均进行 18 次交易，“追涨杀跌型用户”仅在重大赛事期间活跃，而“日常赌徒”则在至少 30% 的活跃时间内持续参与。

最引人注目的数据集中在“高价值用户”群体，该群体虽然仅占所有个人赌博钱包总数的 6.3%，却贡献了 2022 年以来 91.8% 的赌博交易总量。这一群体的平均单次投注金额高达 13,558 美元，终身赌博交易总额平均达到 378,000 美元。

然而，行业的增长动力并非完全依赖少数大户，增长最快的用户群体实际上是中低频交易者。数据显示，“休闲赌客”的月交易额从 2022 年 1 月的 1,700 万美元激增至 2026 年 3 月的 1.88 亿美元，而“日常赌徒”在同一时期的交易额更是增长了 12 倍。午方 AI 分析认为，这种用户结构的多元化演变，预示着链上博彩与预测市场正从早期的投机驱动转向更为成熟的用户生态驱动，未来两者的竞争焦点将更多集中在合规风控与用户体验的差异化构建上。