美联储研究：Bitcoin 涨幅信息使加密配置意愿增 47%

克利夫兰联储数据显示，投资者对收益预期主导加密持有行为，获知 Bitcoin 历史涨幅后配置意愿显著上升。

据 Woofun AI 消息，美国联邦储备银行克利夫兰分行发布题为 'Do You Even Crypto, Bro? Cryptocurrencies in Household Finance' 的研究论文，基于覆盖约 2.5 万户家庭的多轮调查数据，分析了加密货币投资者的行为特征。研究发现，相比年龄、收入等人口统计特征，投资者对未来收益的预期是决定其是否持有加密资产的关键因素。加密货币持有者预计未来一年平均回报率约为 22%，远高于非持有者约 7% 的预期，且持有者通常认为加密资产风险较低。数据显示，个人对加密货币预期收益每提高 1 个百分点，其持有概率约提升 0.8 个百分点，这一解释能力超过传统经济背景因素。

研究团队通过随机信息实验进一步验证了这一机制。当向受访者提供 Bitcoin 过去 12 个月的涨幅信息后，计划配置加密资产的比例提高约 2 个百分点，相较对照组 4.3% 的配置意愿增长约 47%；实际购买概率也提高约 2.5 个百分点。该研究指出，这种由价格上涨驱动乐观预期进而引发更多买入的循环，可能解释了加密市场周期性的暴涨暴跌现象。