穩定幣鏈上流動日報（第 21 期 · 2026 第 31 周）

01穩定幣供應總覽

2026-07-28 數據基準日顯示，穩定幣市場流動性呈現結構性分化。USDT 現價 $0.999，24h 成交量 $46.3B，維持絕對主導地位；USDC 現價 $0.9999，24h 成交量 $12.7B，流動性緊隨其後。DAI 現價 $1.00，24h 成交量 $220.4M；FDUSD 現價 $0.9973，24h 成交量 $262.5M，兩者規模相對較小。

資金流向方面，USDC 交易所資金流向由負轉正，結束長達兩個多月的淨流出狀態，顯示資金流動趨勢發生逆轉。與此同時，6 月以來 77 家交易所累計淨流出近 10 億美元，但 Binance 錄得 3690 萬美元淨流入，USDT 與 USDC 儲備率均超 100%。美國財政部在 Solana 鏈新增 2.5 億枚 USDC，對應資金規模達 2.5 億美元，進一步夯實鏈上儲備。

公鏈活躍度上，Ethereum TVL $41.11B，DEX 日交易量 $942M；Solana TVL $4.81B，DEX 日交易量 $1.77B，交易活躍度超越以太坊。Base 網絡 AI 支付突破 1 億筆，x402 與 USDC 成核心基建，推動生態內穩定幣流轉。Circle 收購 IBM 近 1000 項專利，確立美國區塊鏈專利持有量領先地位，強化 USDC 合規護城河。

02交易所穩定幣流向

2026-07-28 巨鯨地址呈現顯著淨買入行為。兩匿名巨鯨於 07-27 以 1988 美元均價購入 18,030 枚 ETH，總耗資 3585 萬 DAI。該筆大額轉賬反映高淨值資金在盤整期對以太坊的長期配置意圖。機構資金動向方面，Lido 計劃遷移 165 億美元 ETH 至新架構，驗證者數量大幅減少，顯示機構正優化質押效率。交易所穩定幣流向出現逆轉，USDC 結束長達兩個多月的淨流出狀態轉為淨流入。儘管 6 月以來 77 家交易所累計淨流出近 10 億美元，但 Binance 錄得 3690 萬美元淨流入。Circle 子公司於 Solana 鏈新增鑄造 2.5 億美元 USDC，進一步補充鏈上流動性。整體資金結構顯示，散戶槓桿持倉因缺乏清算數據難以量化，但機構通過質押重構與穩定幣迴流，正在重塑市場底部流動性支撐。

03鏈上流動性變化

DeFi TVL 數據暫無，無法量化整體流動性規模。穩定幣市場呈現結構性分化：USDT 與 USDC 價格分別錨定 $0.999 與 $0.9999，FDUSD 報 $0.9973，DAI 維持 $1.00。流動性評分顯示 FDUSD 以 95 分領先，USDT 為 69 分，USDC 為 56 分，DAI 僅為 31 分，反映不同資產在鏈上交易深度的顯著差異。

資金流向方面，USDC 交易所流量於 07-27 結束兩月淨流出轉為淨流入，標誌資金趨勢逆轉。同期，77 家交易所累計淨流出近 10 億美元，Binance 逆勢錄得 3690 萬美元淨流入，USDT 與 USDC 儲備率均超 100%。Circle 於 07-27 在 Solana 鏈新增 2.5 億美元 USDC 鑄造，進一步補充鏈上供給。套利領域，Tori Finance 的 strUSD 產品於 07-27 上線前 7 天完成 5000 萬美元融資，提供約 12% 年化收益，顯示機構對穩定幣套利策略的資金配置意願。

04操作建議

• 流動性配置：USDC 交易所資金流向由負轉正，且 USDT 24h 成交量達 $46.3B。本週內，若 USDC 淨流入持續擴大，適度增加 USDC 倉位以捕捉流動性溢價。
• 事件驅動防守：Circle 因拒絕配合法院扣押 USDC 遭刑事起訴。未來 2 周，若監管訴訟升級導致 USDC 脫錨風險上升，逐步減倉 USDC 並切換至去中心化穩定幣。
• 套利機會：Tori Finance strUSD 上線前 7 天籌集 5000 萬美元，年化收益約 12%。本月內，若 strUSD 額度開放且無重大合約漏洞，分批建倉參與機構級套利。

風險提示

• 監管風險：Circle 面臨刑事起訴，若法院強制執行或凍結儲備金，USDC 流動性可能驟降。
• 情緒波動：市場情緒指數驟降 15.6 點至 36.2，若恐懼指數跌破 30，警惕穩定幣擠兌引發的鏈上流動性枯竭。
• 智能合約風險：WEMIX 因漏洞導致 520 萬穩定幣被非法鑄造，參與新協議前需嚴格審計合約安全性。