質押量破4100萬枚，收益率降至2.62%創紀錄

據 Woofun AI 消息，分析師 Merlijn The Trader 於週五發佈報告，確認以太坊質押規模再創新高，網絡中被鎖定的 ETH 總數達到 4104 萬枚。這一數據標誌着質押業務在數量維度上突破了歷史極值，儘管其背後的經濟邏輯正發生深刻變化。

從宏觀數據來看，質押數量與名義價值呈現出顯著的背離態勢。這 4104 萬枚 ETH 佔據了總流通供應量的 34%，構成了龐大的鎖定基礎。然而，Woofun AI 整理數據顯示，這些被質押資產的名義價值僅爲 777 億美元，較上一年大幅下降了 40%。

這種‘量增價跌’的現象揭示了市場估值中樞的下移，即便鎖倉比例極高，整體市值規模仍遭受了顯著收縮。

收益結構的惡化進一步加劇了基本面壓力。年度獎勵率從 3.05% 下滑至 2.62%，創下歷史新低；與此同時，發行率由 0.757% 上升至 0.842%。收益率的持續走低可能促使投資者尋求更高回報的替代資產。

值得注意的是，雖然流通市場的 ETH 數量因質押而減少，但這並不能完全消除拋壓風險。一旦投資者選擇贖回或提取質押代幣，市場將面臨直接的供給衝擊，這種潛在的流動性釋放是懸在價格上方的達摩克利斯之劍。

技術面信號顯示市場處於關鍵抉擇期。在 Bitstamp 平臺的每日 ETH/USD 圖表中，價格下跌 0.95% 後徘徊在 1859.2 美元附近，且位於斐波那契支撐區間下方。Merlijn The Trader 指出，1800 美元至 1780 美元是關鍵支撐帶；若失守，價格可能下探 1700 美元甚至 1600 美元。反彈需先突破 1950 美元並在 2000 美元上方站穩，若日線收盤高於 2120.7 美元，則有望衝擊 2592.1 美元。當前 MACD 值爲 41.8，高於 38.3 的信號線，而 RSI 爲 54.45 點，指標信號並不一致。市場將密切關注 1780 美元這一最後防線，這是繼收益率下行後，多頭必須捍衛的價值底線。