城堡押注週三加息，分析師勸觀望，誰在裸泳？

據 Woofun AI 消息，美國規模最大的對沖基金之一城堡投資與主流分析師在美聯儲本週三決策上產生劇烈分歧，核心衝突聚焦於主席凱文·沃許是否會在週三而非9月宣佈加息。

這種矛盾情緒使得週三若出現意外加息，本已處於上升趨勢的美國財政部債券收益率還可能進一步走高，從而給包括比特幣在內的各類風險資產帶來不利影響。城堡投資預計基準借貸利率將上升至3.75%-4%區間，這一管理着670億美元資產的機構預測與Kraken交易所經濟學家托馬斯·佩爾富莫的觀點截然相反，後者認爲7月FOMC會議最可能的結局是利率保持不變。

值得注意的是，儘管市場共識傾向於利率不變，但並未完全排除加息的可能性。芝商所集團的FedWatch工具顯示，加息的概率爲35.8%，而一週前這一數值僅爲25.7%。

不過，'較高的尾部風險'與'基準情景'其實是兩種截然不同的預測，目前華爾街幾乎所有的機構都持基準情景的觀點。加密貨幣市場的走勢也顯得十分謹慎，按市值計算最爲重要的數字資產bitcoin自上週三以來便停滯不前，其價格從接近67,000美元的高點回落至64,000美元左右。

Woofun AI 整理數據顯示，城堡投資之所以呼籲加息，並非基於數據表現，而是出於策略考量——具體而言，是因爲沃許現在加息所能獲得的收益，要高於等到9月再行動時的收益。城堡證券的宏觀策略負責人弗蘭克·弗萊特寫道，如果週三真的出現意外加息，'那將徹底終結此前那種每一次政策變動都會提前釋放信號的‘前瞻指引’時代，進而成爲一場‘清洗性事件’，迫使市場根據數據所暗示的央行應採取的行動來定價，而非依據他們原本的預期。'此外，這還將'在美聯儲歷經兩年反覆受到質疑之後，明確彰顯其獨立性'。前瞻指引是各國央行用來表明其對未來幾個月利率走勢預期的工具，有助於家庭和企業在不遭受突然衝擊的情況下調整消費、投資和借貸行爲。

然而，包括沃許在內的許多人士認爲，隨着時間的推移，前瞻指引已經扭曲了市場對於各種消息和數據反應的方式，使得資產價格的波動更多取決於市場對美聯儲可能做出的反應的預期，而非數據本身。城堡投資的論點更側重於實際行爲而非表面現象，弗萊特指出，意外加息能夠在經濟真正放緩之前就迫使企業重新設定價格、工人重新協商工資，這意味着美聯儲最終需要的加息幅度可能會小於如果它選擇逐步行動時的幅度。但前提是這種衝擊確實能起到衝擊的作用，'如果沃許主席等到9月再行動，那就有可能削弱這一舉措的影響力'，因爲到那時這一舉動看起來仍會像是那種事先就已公佈的常規操作，因而'所具有的信息傳遞作用也會大大減弱'。

該報告認爲，鑑於市場及政策制定者們的傾向，美聯儲的下一步動作很可能是加息。芝商所的FedWatch工具顯示，9月加息幾乎已成定局。報告指出：'如果大多數FOMC成員很可能已經支持9月加息，而且如果我們關於沃許在7月行動能獲得更大收益的判斷是正確的，那麼投票成員們似乎不太可能反對主席比原計劃提前六週採取行動。'在油價再度上漲以及與伊朗的緊張關係持續存在的背景下，這種情況顯得更加合理，因爲這兩大因素都有可能給全球經濟帶來進一步的通脹壓力。綜合來看，本週三的美聯儲會議極有可能成爲近期最值得關注的一次會議，任何偏離預期的決策都將重塑全球流動性預期。