營收集中度逼近80%，加密業迎史上最大盤整

據 Woofun AI 消息，方舟投資研究員 Lorenzo Valente 將當前加密貨幣行業定義爲歷史上規模最大的盤整階段，核心特徵爲營收日益集中在少數幾款主流協議，且投資者愈發挑剔，導致產品與市場匹配度不高的項目難獲資金。

Woofun AI 整理數據顯示，週三在 X 平臺發佈的分析指出，提供永續合約期貨的 Hyperliquid 與模因幣 Launchpad Pump.fun 合計佔據行業應用營收約 67%，若納入合成美元協議 Ethena，前三者佔比接近 80%。Valente 預測未來幾個月內，這種高集中度將加速引發併購、第 11 章破產申請、項目關停及收購行爲，儘管洗牌劇烈，他仍視其爲極爲樂觀的信號。

行業壓力在交易所層面體現得尤爲明顯。BitMEX 所有者 HDR Global Trading 經戰略評估後，因交易活躍度不足加速退市進程，宣佈將於 9 月關閉交易平臺。緊隨其後，BitMart 在評估運營狀況、市場環境及未來發展戰略後，定於 8 月 26 日停止交易服務，並計劃於 2027 年 1 月徹底結束運營。

與此同時，通過收購實現的整合正在重塑市場格局。本月初，Bybit 收購了印度尼西亞本土數字資產公司 NOBI 的多數股權，藉此切入亞洲最大的加密貨幣市場之一。