年发百亿信贷：MicroStrategy 重构比特币金融

据 Woofun AI 消息，MicroStrategy 正式推出数字信贷计划，意图将其庞大的比特币储备转化为可流通的金融杠杆，标志着其从单纯持仓向主动资产管理的战略转型。

该计划核心在于每年发行规模介于 54 亿美元至 108 亿美元之间的数字信贷，额度设定为比特币储备价值的 10% 至 20%。具体执行工具为 STRC、STRF、STRK、STRD 及 STRE 等系列优先股。

Woofun AI 整理数据显示，截至 2025 年初，MicroStrategy 已累积超过 50 万枚比特币，这一持仓规模远超此前依赖可转换票据和股权发行的传统吸筹模式，为大规模信贷发行提供了坚实底层资产支撑。

运作机制上，MicroStrategy 将比特币收益率作为关键风控指标，若长期收益率高于融资成本，公司将提升每股对应的比特币比例。尽管现货比特币 ETF 的普及降低了机构入场门槛，但比特币价格大幅下跌仍可能导致储备资产缩水，进而削弱优先股吸引力。因此，精准管控优先股股息成本，确保'比特币收益率'维持正值，成为该策略能否持续的关键变量。

此举不仅为追求固定收益的投资者提供了间接持有比特币的途径，更有望显著提升股东回报。随着 MicroStrategy 巩固其在比特币金融产品领域的先锋地位，加密货币爱好者、传统金融领域观察人士及机构投资者将密切关注这一战略对行业流动性结构的深远影响。