Hyperliquid L2 Elysium 上线：Kinetiq 如何重构链上交易基建？

据 Woofun AI 消息， 生态迎来关键基础设施升级，其最大流动性质押协议 正式宣布推出 L2 网络 ，旨在通过底层性能重构与价值回流机制，解决 生态长期存在的交易摩擦与流动性割裂问题。

回顾近期市场动态，8 月 22 日 HYPE 价格突破 80 美元并刷新历史新高，资金迅速回流 Hyperliquid， 随之重现 Meme 行情，涌现出 和 等高市值标的。

然而，这种热度往往昙花一现，正如去年 6 月第一轮 Meme 季中， 市值虽一度触及 3500 万美元，却未能形成持续接力效应。HyperEVM 并非缺乏投机需求，而是缺乏承接这些需求的成熟交易基础设施。其双区块架构在连接 的同时，也将复杂性转嫁给开发者与交易者：网络拥堵时，单笔简单兑换的 Gas 费用可能超过 10 美元，极端情况下甚至高达 20 美元。

此外，新币发行后需分别寻找 AMM、现货流动性及永续合约市场，缺乏统一的代币发射平台串联各环节，导致生态内资源分散。

Kinetiq 正是基于这一市场空缺切入。作为 Hyperliquid 上规模最大的流动性质押协议，Kinetiq 最初通过解决 HYPE 质押后的流动性问题建立基本盘：用户质押 HYPE 获得可积累收益的 ，进而进入借贷、收益策略等 DeFi 场景，实现资产质押与流动性的双重功能。

目前，Kinetiq 的 TVL 约为 12.14 亿美元，并衍生出 、、 和 等产品矩阵。Elysium 的推出延续了这一逻辑，继续使用 HYPE 作为 Gas 费，用户无需购买新基础资产即可进入新网络，Elysium 产生的交易需求将直接增加 HYPE 的使用场景，强化其价值捕获能力。

Woofun AI 整理数据显示，在技术层面，Elysium 的核心升级体现在性能飞跃与 深度改造。Kinetiq 表示，Elysium 上线时的区块速度和吞吐量将比 HyperEVM 高出数个数量级，长期目标是让区块时间接近 HyperCore，从而为高频现货交易、自动做市及需要连续更新状态的应用提供可行的执行环境。

更关键的是 Elysium 与 HyperCore 的连接机制：HyperEVM 现有的 L1Read 预编译合约仅允许智能合约读取 HyperCore 的最佳买卖价，而 Elysium 计划改造 L1Read，向开发者提供更丰富的市场深度及接近区块顶部的新鲜报价。

这一改进对做市商意义深远，使其能在 Elysium 的 AMM 中持续报价，同时读取 HyperCore 的深度和价格完成对冲。Kinetiq 将 视为 Elysium 首要吸引的应用类型，这类 AMM 使用专业做市商自有资金报价，对延迟和对冲效率高度敏感。 上由 PropAMM 承接的现货量长期远高于 HyperCore，Elysium 意在复制这部分被 Hyperliquid 错过的现货交易需求。

Hyperliquid 在现货交易方面的短板不仅限于速度。在 HyperCore 发行现货资产需参与 Ticker 拍卖并重建订单簿，而在 HyperEVM 发行代币则需开发者自行寻找发射平台、AMM 和做市商，导致新币流动性难以回流至 HyperCore，现货与永续合约实际走的是两套分离路径。Elysium 提出了一条完整流水线：新币先在 Elysium 生成，通过长尾 AMM 完成冷启动；流动性扩大后进入 PropAMM；随后选择建立 HyperCore 现货订单簿；最终借助 上线永续合约市场。