BTC 周涨近 30% 却现罕见逼空：未平仓合约创五个月新低

据 Woofun AI 消息，比特币（BTC）在期货市场未平仓合约急剧萎缩的背景下，上演了一场罕见的逼空行情，价格强势突破 80,000 美元大关。

过去一周，BTC 从约 62,000 美元飙升至 80,000 美元，录得过去五年中第二大的单周涨幅。然而，这一暴涨并非源于新增做多杠杆，而是由数十亿美元卖空头寸的强制清算所驱动。Glassnode 数据显示，以比特币计价的未平仓合约总量已降至 587,584 枚，为近五个月来的最低水平，较 8 月 14 日的 645,760 枚显著回落。

这种价格与持仓背离的现象，揭示了市场动能主要来自于空头被迫平仓而非多头主动进攻。

Woofun AI 整理数据显示，永续合约年化融资费率始终维持在 10% 以下，反映出看多情绪相对温和。更关键的结构变化在于抵押品类型的转移：以加密货币作为抵押的未平仓合约数量已跌至历史新低的 52,000 枚，仅占总市场活跃度的 11%。

这意味着大量杠杆头寸转而使用现金抵押，从而切断了因抵押品贬值引发的连锁反应。

这种向现金抵押为主的转变，使得市场波动性在结构上有所降低。由于现金价值稳定，价格下跌时不会像加密抵押那样引发抵押品缩水进而导致清算的恶性循环。比特币波动率逐渐降低的趋势，正是得益于这种更稳健的市场微观结构，为行情的可持续性提供了支撑。