CFTC 起诉 9 州：预测市场引爆联邦州权博弈

据 Woofun AI 消息，预测市场监管权的归属正演变为美国联邦与州权之间的激烈冲突，特朗普政府及其长子 Donald Trump Jr. 深度卷入其中，直接影响了 Kalshi 与 Polymarket 等平台的命运走向。

今年 3 月初，在新奥尔良丽思卡尔顿酒店举行的一场为期三天的闭门会议中，Donald Trump Jr. 向一群共和党州检察长发表了演讲。尽管他多次承诺将家族商业利益与政府工作分离，但在此次活动中，他明确介入了一场关于预测市场监管权的法律争夺战。在与蒙大拿州总检察长的问答环节中，Donald Trump Jr. 暗示州领导人正被"既得利益者"误导，认为那些传统博彩公司试图通过攻击预测市场来维护自身的"垄断地位"。他强调，这些市场本质上是复杂的金融工具，应完全由联邦官员监管，而非州级机构。

这一立场与其父政府的政策导向高度一致，即要求各州不要插手联邦管辖领域。

这场法律战迅速蔓延至全美，红蓝两党控制的州联合起来对抗 Kalshi 和 Polymarket。目前，共有 20 个州陷入了关于预测市场是否受州体育博彩法律管辖的诉讼中。上个月，多达 44 个州联名致信，抨击这些平台是一种"新型赌场"，指责其正在掠夺年轻人。各州领导人认为，这些市场在规避监管且未缴纳州税。据无党派研究机构 Tax Foundation 估计，由此导致的每年税收损失至少达 20 亿美元。

这一巨大的财政缺口成为各州发起诉讼的核心动力之一，使得体育博彩法律成为双方博弈的关键战场。

联邦政府的立场则截然不同。特朗普总统已公开表示，希望预测市场在其领导下"蓬勃发展"，不受各州监管。他的政府与 Kalshi 并肩作战，在法庭上主张该行业的唯一监管机构是商品期货交易委员会（CFTC）。CFTC 是一个负责监管石油、农产品等大宗商品市场的小型机构。

然而，CFTC 的激进行动打破了历史惯例。该机构表示，在其 1974 年成立后的半个世纪里，从未因监管问题起诉过任何一个州。但今年，它已经起诉了九个州，且全部由民主党州长领导。

此外，CFTC 还两次指示预测市场无视法院命令，动用了其数十年未使用过的紧急权力，显示出联邦层面维护单一监管体系的决心。

这种激进的干预背后，隐藏着与特朗普家族财务利益的紧密关联。去年 1 月，Kalshi 聘请 Donald Trump Jr. 担任顾问，其报酬包括价值超过 30 万美元的 Kalshi 股票，这些股票的价值随后翻了数倍。同年，总统之子还成为 Polymarket 的顾问，并通过其投资公司 1789 Capital 持有该公司的股份。

尽管 Donald Trump Jr. 的发言人声称他"不会代表其投资或提供咨询的任何公司与联邦政府接触"，但 Kalshi 的一位女发言人承认，Donald Trump Jr. 为公司提供了营销方面的建议。

这种利益交织使得监管争议更加复杂化，引发了关于利益冲突的广泛质疑。

Woofun AI 整理数据显示，传统博彩业对此反应强烈，组建了一个强大的联盟进行反击。代表赌场运营商的行业组织正在与前新泽西州州长 Chris Christie 合作，后者曾公开抨击预测市场。Rob Schwartz，去年之前一直担任 CFTC 总法律顾问，追踪了这场持续 17 个月的诉讼浪潮，他指出："牵涉的资金数额巨大，这肯定会闹到最高法院。只是时间问题。"7 月世界杯期间，Kalshi 在时代广场投放了一则广告，进一步激化了矛盾。诉讼的核心在于对"赌博"定义的争论，传统博彩公司认为预测市场构成了不公平竞争。

监管分歧的具体细节体现在年龄限制和具体诉讼案例上。除少数几个州外，几乎所有州都规定 21 岁以下居民不得进行体育博彩，但 Kalshi 的应用程序对 18 岁及以上的任何人都开放。华盛顿州民主党总检察长 Nick Brown 在本月针对 Kalshi 的诉讼中赢得了初步法庭胜利，他指出："你可以登录一个网站，对某项体育活动的结果押注，这和赌博是一回事。

"犹他州总检察长 Derek Brown 也在今年超级碗当天看到一条 Kalshi 广告推送给了他上大学的儿子，广告邀请他"合法地对橄榄球结果进行交易"。Brown 认为 Kalshi 正在用巧妙的措辞规避犹他州禁止赌博的宪法规定，称其为"使个眼色，心照不宣"。2 月底，Kalshi 在联邦法院起诉犹他州，称该州"意图禁止 Kalshi 运营"，这场诉讼涉及 Kalshi、Polymarket 以及交易网站 Crypto.com 等多家竞争对手。

从市场背景来看，预测行业经历了快速扩张。2018 年美国最高法院推翻体育博彩禁令后，大多数州将该行业合法化并征收税款。据 Tax Foundation 称，上一财年持牌运营产生了超过 30 亿美元的税收收入。相比之下，预测市场走了一条不同的路。2024 年，Kalshi 赢得了一项法院裁决，允许其提供选举押注，为这些市场在 CFTC 许可下运营铺平了道路。今年，Kalshi 和 Polymarket 成为文化现象，每月吸引数百亿美元的押注。

新的竞争者涌入，使注册预测市场的数量达到 13 家。据数据提供商 The Block 称，今年 Kalshi 上约 75% 的活动来自体育。Kalshi 已与纽约时报公司旗下的体育媒体网站 The Athletic 达成合作。Kalshi 首席执行官 Tarek Mansour 辩称，其公司不充当"庄家"，而是匹配买卖双方，其监管方式与纽约证券交易所或纳斯达克完全一样。

然而，Kalshi 自己的一些营销活动削弱了这一立场，例如一条鼓励客户"对 NFL 下注"的社交媒体广告。

行业博弈进一步升级，博彩协会加大游说力度，CFTC 主席则采取激进干预措施。DraftKings 和 FanDuel 等公司迅速建立了自己的预测市场，而其他公司则由美国博彩协会牵头进行反击。该协会发言人 Rob Lockwood 称 Kalshi 是一个"走后门的体育博彩运营机构"。据《纽约时报》获得的电子邮件显示，去年 12 月，该协会高管 Tres York 在华盛顿的 Joe's Seafood 餐厅与肯塔基州总检察长 Russell Coleman 共进晚餐，推销反击预测市场的必要性，并指出一个州联盟正在准备法律简报。

York 在邮件中表示："我很乐意将您与内华达州副总检察长联系起来，他正在牵头招募人员以捍卫各州权利。"尽管肯塔基州没有签署那份简报，但 Coleman 最终在州法院起诉了 Kalshi 和 Polymarket。2025 年 12 月，特朗普总统提名的 CFTC 主席 Michael S. Selig 宣誓就职。Selig 今年 36 岁，是一名技术爱好者。他上任后对肯塔基州、伊利诺伊州和其他七个与预测市场对抗的州提起了诉讼。

今年 7 月，密歇根州一名法官命令 Kalshi 禁止当地居民押注，CFTC 动用紧急权力指示 Kalshi 无视该命令，这是自 1980 年卡特总统禁止向苏联出售谷物以来首次使用此权力。奥巴马时期的 CFTC 执法主任 Aitan Goelman 对此表示愤慨。随后，CFTC 又指示 Kalshi 在纽约州和康涅狄格州继续运营，但联邦法官拒绝接受。CFTC 发言人 Zach Fulton 表示，机构需要"在法院仍在裁决这些问题时维持现状"。

与此同时，俄亥俄州、田纳西州等共和党领导州也提起诉讼或发出停止令。

州级立法渗透成为新的战场，北卡罗来纳州的案例具有代表性。上个月，北卡罗来纳州众议院民主党议员 Pricey Harrison 在研读该州最新预算草案时，在第 626 页发现了一个条款，允许获得 CFTC 许可的预测市场在该州合法运营，并按收入缴纳 6% 的税，远低于对体育博彩公司征收的 23% 的税率。Harrison 认为这听起来不对劲。据知情人士透露，Kalshi 的说客、前北卡罗来纳州议员 Jim Harrell 在与州众议院共和党领导层的讨论中帮助拟定了这些措辞。

州众议院议长 Destin Hall 的发言人表示，政府间事务办公室分享了有关"联邦政府对预测市场州监管立场"的信息。该预算于 7 月 7 日签署成为法律。白宫发言人表示，Trump 总统认为 CFTC 维持专属权力"至关重要"。虽然 Kalshi 在新泽西州联邦上诉法院取得了初步胜利，但在内华达州和华盛顿州等地败诉。截至本月，Kalshi 已在全部 50 个州派出了游说人员，试图复制北卡罗来纳州的成功模式。