韩国 2027 年启动证券代币化，对标日新构建数字资本市场

据 Woofun AI 消息，韩国金融服务委员会（FSC）与金融监督服务局（FSS）正式确立 2027 年 2 月为证券代币化基础设施落地的关键节点，旨在通过数字化连接彻底改造资本市场。FSC 副主席权大荣指出，监管层致力于打破以往仅局限于小额投资产品的局限，为股票、债券和基金等传统证券的代币化发行与流通奠定法律基础，最终实现资本市场基础设施的全面升级。

这一政策信号标志着韩国从实验性试点向系统性重构迈进，试图在亚洲加密增长领跑的背景下，抢占传统金融数字化的先机。

市场背景方面，韩国拥有 1130 万名经过验证的加密货币用户，其活跃的零售投资市场使得股票日交易量常与主流加密交易所持平，这为传统证券代币化提供了深厚的用户基础。从全球竞争格局看，经合组织（OECD）报告指出，亚洲是全球加密市场增长最快的区域，2025 年全球稳定币交易活动中有 30% 来自亚洲。

值得注意的是，日本上周宣布计划于 2030 年代初建立全国性区块链结算系统以处理股票和政府债券，而新加坡则在本周确定了稳定币许可框架。在此背景下，韩国的行动不仅是内部改革，更是对标邻国监管动态的战略回应，意在维持其在亚洲数字金融领域的领先地位。

实施路径被严格划分为三个阶段。第一阶段将于 2027 年 2 月启动，核心是出台《电子登记法》，覆盖范围包括货币市场基金、面向机构投资者的债券、通过信托结构发行的非上市股票以及公开发行的小额投资证券。第二阶段将把代币化应用扩展至所有公开发行的证券。第三阶段则聚焦于建立与稳定币相连的链上支付基础设施。

Woofun AI 整理数据显示，后续阶段的启动时间并非固定，而是取决于第一阶段的实施效果、市场参与者的技术采用情况以及尚未制定的稳定币相关法规，这种渐进式策略旨在平衡创新速度与风险控制。

在具体准入限制与合规要求上，监管层设定了明确边界。个人认购上限为 3000 万韩元（约合 22000 美元）或总发行量的 5%，以较低者为准；在场外交易（OTC）平台上的年度净购买额上限约为 74000 美元。现有持牌金融机构可在许可范围内处理代币化证券，而自行管理证券账户的发行方必须拥有至少 300 万美元的股本，并符合特定的信息技术与网络安全标准。FSC 计划在 9 月底前提出修订相关附属法规的提案，以细化执行细节。这是亚洲主要经济体中首个如此详尽的证券代币化时间表，预示着传统资本市场与 Web3 基础设施的深度融合即将进入实质操作阶段。