RWA 永续 Q3 破 2 万亿，HIP-3 以 87% 份额颠覆 Binance

据 Woofun AI 消息，2026 年熊市背景下，RWA 永续合约因股票和大宗商品链上表示技术的进步而爆发式增长，成为加密市场核心焦点。

交易规模的扩张呈现出惊人的加速度。Q3 季度累计成交额已突破 2 万亿美元大关，这一数字远超 Q2 季度的 1.2 万亿美元，环比增长显著。从月度节奏观察，6 月份 RWA 永续合约月交易量首次突破 1 亿美元，7 月份则达到本季度峰值。进入 9 月后，尽管季度尚未结束，日交易量依然保持稳健水平，板块整体活跃度未见衰减。XYZ 平台承载着最活跃的合约交易，其中标普 500 指数合约最为活跃，原油和黄金合约则呈现阶段性需求高峰。

值得注意的是，9 月份的交易热点高度集中于少数 AI 叙事热门公司，包括 SK Hynix 在内，同时黄金和原油同样跻身热门合约之列，单只个股的交易波动也在加大。

Woofun AI 整理数据显示，截至 2026 年 9 月，RWA 永续合约每日费用约 40 万美元，依然是链上最活跃的应用之一。永续合约的大部分累计交易量来自 7 月末的激增，主要受到 SpaceX（纳斯达克代码：SPCX）公开售股事件的提振。RWA 资产目前也被纳入 DeFi 协议作为抵押品，影响力和应用范围持续扩大。RWA 市场总市值已超过 450 亿美元，其中 51.9% 的市场份额运行在以太坊之上。RWA 吸引了巨鲸和散户交易者的共同关注，提供了高流动性的市场环境，同时降低了加密代币常见的跑路或归零风险。

市场格局在 8 月发生剧变，HIP-3 的崛起彻底打破了 Binance 长期主导的局面。2026 年大部分时间里，Binance 一直是 RWA 永续合约交易的主要场所。

然而进入 8 月，HIP-3 迅速取代了此前的领头羊。截至 8 月 24 日，HIP-3 承载了超过 87% 的 RWA 永续合约交易，以及超过 73% 的 DEX 永续合约交易总量。曾经的传统领头羊如 Kraken、Coinbase 和 OKX，在永续合约交易中仅占很小份额。9 月份的数据表明，去中心化市场可能成为 RWA 永续合约应用的前沿阵地。Hyperliquid 旗下的 HIP-3 已被证明是推出 RWA 永续合约的高效工具。该平台展示了快速上线合约的可行性，例如 SK Hynix 或中国 CXMT 的合约，都是在公司股价引发关注时迅速推出。

目前，永续合约平台很少上线小众或冷门股票，主要聚焦美股，以及少数精选的亚洲 RWA 叙事相关公司。RWA 永续合约的大部分交易活动转向 DEX，脱离了此前以中心化市场为主的趋势。

从体量对比来看，当前 RWA 市场规模仍小于此前代币和币种的交易规模，但在过去 18 个月中，增长呈指数级趋势。与此前一轮财资公司浪潮相比，RWA 市场的体量仍然较小。过去一年，该板块吸引了超过 160 亿美元的资金流入，但与财资公司基金相比仍相对有限。核心区别在于，RWA 资产有望扩展并充当抵押品，为去中心化市场提供更安全的流动性。活跃的 RWA 板块可以基于更为稳健的资产扩大借贷规模，避免加密抵押品被清算的风险。除股票和大宗商品外，价值占比最大的仍是代币化债券和货币市场基金，这部分资产尚未被去中心化借贷或 DEX 交易充分挖掘。