Anthropic OpenAI 万亿 IPO：华尔街信贷重塑估值

据 Woofun AI 消息，Anthropic 与 OpenAI 分别向美国证券交易委员会（SEC）递交了保密的 S-1 注册声明，这一动作标志着两家 AI 巨头正式进入公开市场筹备阶段，旨在为潜在的历史性科技 IPO 奠定合规基础。

申报时间线的紧凑性揭示了双方竞争的白热化。Anthropic 作为 Claude 模型的制造商，率先于 6 月 1 日完成提交；仅一周后的 6 月 8 日，OpenAI 便紧随其后跟进。

尽管两家公司的具体财务细节尚未完全披露，但其估值野心已清晰可见：双方均将目标估值锚定在 8500 亿美元以上，且上限预期延伸至 1 万亿美元区间。这种估值对标不仅反映了市场对生成式 AI 基础设施的极度渴求，也预示着未来资本市场将围绕这两大核心主体展开激烈的定价权争夺。

值得注意的是，这种高估值预期并非凭空而来，而是基于此前一轮轮巨额融资所构建的价值基石。

Woofun AI 整理数据显示，Anthropic 在 2026 年 5 月下旬刚刚完成了规模惊人的 650 亿美元 H 轮融资，此举直接将其投后估值推升至 9650 亿美元。为了支撑如此庞大的资本开支，尤其是针对 AI 芯片采购的资金需求，Apollo Global Management（阿波罗全球管理）与黑石集团（Blackstone）联手敲定了价值约 350 亿至 360 亿美元的结构性票据方案。这些票据获得了中投资级评级，并由博通（Broadcom）提供关键支持，从而确保了底层资产的信用质量。

与此同时，由摩根士丹利、高盛、摩根大通和花旗集团组成的银行财团，正在为 Anthropic 组建高达 150 亿美元的 IPO 前循环信贷额度。这一系列金融工程的深层逻辑在于，大多数机构投资者，包括养老基金、保险公司和主权财富基金，受限于内部章程只能配置投资级证券。通过确保 Anthropic 周边债务工具的评级，阿波罗和黑石实质上在硅谷的高风险偏好与主流保守资本之间搭建了一座桥梁，使得原本无法直接参与早期风投的'养老钱'得以间接流入 AI 赛道。

从更宏观的市场视角来看，Anthropic 和 OpenAI 的 IPO 筹备并非孤立事件。2026 年的 IPO 窗口期正成为近年来最为繁忙的阶段之一，SpaceX 也被报道列入潜在公开上市名单，这意味着这三家科技巨头将在有限的机构投资者资本池中展开直接竞争。Anthropic 似乎正瞄准 2026 年 10 月在纳斯达克挂牌上市，该公司在短短五年内完成了传统企业通常需要十年才能实现的金融演变，从初创公司迅速成长为拥有机构级信贷基础设施、估值近万亿美元的巨头。仅 Anthropic 一家就在结构性票据和循环信贷额度中获得了约 500 亿美元的债务融资，这种规模的资本涌入正在重塑信贷市场格局，迫使此前未涉足 AI 领域的资产管理公司重新评估由芯片租赁支持的投资级票据配置策略。