油价破百美股连跌，甲骨文云暴增 121%：地缘与 AI 的剧烈对冲

据 Woofun AI 消息，全球宏观格局正经历地缘政治冲突与人工智能资本开支激增的双重剧烈震荡。胡塞武装已实际控制也门红海沿岸关键城市穆哈，并向曼德海峡北侧入口持续军事推进，这一地缘突变直接引爆能源市场恐慌，导致国际原油价格应声暴涨，布伦特原油触及 107.63 美元高位。

与此同时，科技巨头甲骨文的财报显示其云基础设施营收同比飙升 121%，达到 74 亿美元，凸显出 AI 算力需求的刚性增长。这种'供给端地缘断裂'与'需求端技术爆发'的极端背离，正在重塑全球资产定价逻辑，A 股'大肉签'燧原科技的上市则成为国内硬科技突围的标志性事件。

中东地缘危机的深化已从潜在威胁转化为实质性的供应链风险。美国财政部外国资产控制办公室正式将伊朗在中东地区的代理人网络相关个人及实体列入制裁清单，此举标志着对伊遏制策略的进一步收紧。特朗普政府对此发出严厉警告，声称若伊朗采取挑衅行动，将面临沉重打击。

值得注意的是，伊朗方面并未完全退让，而是恢复了弹道导弹的生产，利用库存零部件在地下设施中进行组装，显示出其维持军事威慑能力的决心。然而，在能源出口层面，伊朗宣布临时暂停对运输进出该国能源产品的外国船只征收 10% 的运费附加费，这一举措被视为试图缓解航运压力、避免局势全面失控的信号。

这种军事强硬与经济妥协并存的策略，使得中东局势的走向更加复杂难测，市场对于供应链中断的担忧因此被持续放大。

能源市场的剧烈波动直接反映了地缘风险溢价的急剧上升。布伦特原油 11 月期货结算价大幅上涨 6.42 美元，涨幅达 6.34%，报每桶 107.63 美元；WTI 原油 10 月期货亦上涨 6.43 美元，涨幅 6.69%，报每桶 102.48 美元。两大基准原油价格均触及 5 月 19 日以来的最高水平，创下近两个月来最大单日涨幅。供应端的收缩加剧了这一趋势，沙特阿拉伯向 OPEC 报告，其 8 月原油产量骤降 190 万桶/日，跌至 623.8 万桶/日，创下 1990 年以来的最低纪录，较 4 月的战时低点更低。受此拖累，沙特 8 月原油出口环比大降约三分之一，降至约 300 万桶/日。需求端预期同样悲观，OPEC 将 2026 年全球石油需求增长预测下调至每日 38 万桶，此前预测为 58 万桶/日，这是连续第五次下调。

这种供需双弱的预期与地缘突发供给冲击形成矛盾，导致油价在高位剧烈震荡，通胀压力随之重燃。

科技巨头的财报表现呈现出 AI 基础设施与传统软件服务的分化。甲骨文第一季度营收达 193 亿美元，同比增长 30%，其中云基础设施部门营收 74 亿美元，同比大涨 121%，高于市场预期的 71.9 亿美元。截至 8 月底，其剩余履约义务（RPO）达 6640 亿美元，高于预期的约 6399 亿美元。公司预计 2027 财年调整后每股收益为 8.10 美元，高于此前预计的 8.05 美元。

财报发布后，甲骨文股价一度暴涨 8%，截止发稿涨超 4%。相比之下，Adobe 第三季度营收 67.6 亿美元，同比增长 13%，非 GAAP 调整后每股收益 6.13 美元，超出市场预期的 6.08 美元。Adobe 将全年调整后 EPS 指引区间上调至 24.45 至 24.50 美元，但第四财季营收指引略低于分析师预期。这表明，虽然 AI 应用端需求旺盛，但传统软件巨头的增长动力仍依赖于存量用户的转化与效率提升，而非爆发式的新增需求。

半导体产业链的动态揭示了 AI 算力竞赛下的产能扩张与反垄断监管的博弈。台积电 8 月营收达 5148 亿新台币，同比增长 53.3%，环比上涨 10.1%，连续四个月营收走高。受益于 AI 芯片旺盛需求，其二季度全球晶圆代工市占率升至 72.5%。台积电大幅上调资本开支，目前全球在建晶圆厂近 20 座，显示出对长期需求的极度乐观。

然而，英伟达正面临美国司法部的调查，焦点在于其与 AI 芯片新创公司 Groq 达成的 200 亿美元授权交易是否刻意规避反垄断审查。根据该交易，英伟达取得 Groq 技术的使用权，Groq 首席执行官 Ross 和营运长 Madra 转投英伟达，但 Groq 本身维持独立公司地位。国会议员宣称这笔交易实质上是一起扼杀竞争的收购。

与此同时，铠侠 CEO 太田裕雄称当前内存价格涨幅已足够，要求业务端控制面向数据中心客户的报价，避免高昂成本挫伤 AI 行业投资意愿，并淡化与 SK 海力士深化合作的可能性。

Woofun AI 整理数据显示，美股市场在通胀忧虑与地缘风险的双重压力下集体收跌。道指跌 0.6%，纳指跌 0.65%，标普 500 指数跌 0.58%，三大指数均连续四个交易日收跌。科技巨头表现分化，英伟达跌 2.26%，Meta 跌 1.42%，特斯拉跌 1.16%，而苹果涨 3.56%。费城半导体指数跌 2.66%，泛林集团跌 5.65%，英特尔跌 5.57%，ARM 跌 3.8%，AMD 跌 3.36%，阿斯麦跌 2.43%。存储板块下挫，SK 海力士跌超 5%，美光科技跌近 5%，西部数据跌超 4%，闪迪跌超 4%。

铜概念股亦遭抛售，麦克莫兰铜金跌超 6%，南方铜业跌超 7%。热门中概股方面，禾赛跌 4.92%，万国数据跌 4.11%，蔚来跌 3.24%，理想汽车跌 2.18%，小鹏集团跌 2.18%。日韩股市方面，日经 225 指数收涨 0.20%，报 65270.95 点；韩国综指收跌 0.25%，报 7033.92 点。全球资产表现上，10 年期美债收益率涨至 4.96%，触及近三年高位，美债回购最终成交金额为 51.9 亿美元，美财长贝森特表示美债市场'形势良好'，回购规模低于预期系主动选择。

AI 应用的落地正从通用场景向垂直行业深度渗透。英伟达 CEO 黄仁勋表示，网络安全将成为人工智能的下一个重要市场，随着 AI 不断进步，这一技术有望颠覆长期致力于保护计算机系统的行业。他以'制造问题即制造需求'坦言 AI 扩张的内在逻辑，并回应并购质疑，强调英伟达只投'十拿九稳'、已有客户排队的标的。微软计划到 2032 年将其全球数据中心容量提升至超过 38 吉瓦（GW），较目前约 12 吉瓦增加两倍以上，该规划涵盖微软自有和租赁的数据中心，不包括从 CoreWeave 等'新型云'服务商租用的算力。

OpenAI 推出'ChatGPT 金融服务工具'，面向投资银行家和股票研究人员，结合 Daloopa、PitchBook 和伦敦证券交易所集团新闻等数据源及新的 GPT-6 Astra 模型，旨在推动 AI 在金融机构中的应用。SpaceX 计划明年发射首批轨道计算卫星，其首席财务官表示，对年化收入达到 1000 亿美元的预测'更有信心'。月之暗面启动 Kimi 企业合作伙伴'登月计划'，将以 FDE 模型与各行业系统集成商共建前置部署工程师队伍，深入客户现场，推动大模型进入企业核心业务流程。

此外，有消息称月之暗面正考虑在香港和上海两地上市，但知情人士称该消息不实。

国内芯片、模型与硬件合作进展显示出技术自主与生态开放并行的趋势。DeepSeek 正式发布 V4.1 Flash 模型，这是公司全新模型结构系列中的最小尺寸模型，具备原生多模态视觉理解能力。新一代模型大幅减少了 KV Cache 缓存的大小，与上一代模型相比，对 HBM 的需求减少到 1/4，对 SSD 的需求减少到 1/8，在 Agent 使用场景中大幅降低了缓存命中费用。寒武纪否认将上调人工智能处理器价格，证券部相关人士回应称公司没有发布过类似涨价公告。

创维数字与谷歌亚太签署三年战略合作，面向欧洲市场推出搭载 Google Home 平台与 Gemini 大模型的智能硬件，新品支持自然语言交互、视觉安防、智能场景自动化等功能，并捆绑 Google Home Premium 订阅服务销售，覆盖德、法、英等十余个欧洲国家。燧原科技今日正式登陆科创板，成为国内 AI 芯片领域的重要里程碑，标志着国产算力基础设施在资本市场获得认可。

宏观经济政策、贸易磋商与金融监管的动态反映了全球治理结构的调整。特朗普称 5000 美元'选举红利'无需国会批准，如果共和党在 11 月选举中保住国会控制权，他将向每位美国成年人发放该红利。白宫铜关税计划陷入停滞，官员正在权衡关税推高制造业成本与扶持本土采矿业的利弊，商务部已如期向特朗普提交相关评估，关税落地尚存不确定性。中美经贸团队正就 300 亿美元对等降税框架安排进行磋商，争取早日落地。美国 8 月 PPI 同比增长 5.4%，预期为增长 5.3%，核心 PPI 同比增长 4.6%。

欧洲央行加息 25 个基点，存款便利利率至 2.50%，主要再融资利率至 2.65%，受中东冲突带来的通胀压力影响，央行上调中长期通胀预测。央行等四部门发布金融强国'十五五'规划，证监会提出打造 A 股为境内优质企业上市首选地，拓宽中长期资金入市渠道。国办引导金融机构加力支持优质中小企业，对压减应付账款期限成效明显的大型企业加强融资供给。韩国宣布逾 1000 亿美元对美能源投资，计划建设最多八座核电站与一处天然气项目，为美国 AI 发展供电。

A 股与港股市场在外部压力下呈现缩量调整态势。A 股沪指跌 0.43%，深证成指跌 0.77%，创业板指跌 0.49%，全市场成交额 16623 亿元，较上日缩量 2107 亿元，且已连续 4 个交易日运行于 2 万亿元下方，创下年内次低记录。大消费、培育钻石、创新药等板块下挫，大金融、元件等板块走强。港股方面，恒生科技指数跌 2.04%，国企指数跌 1.13%，恒生指数跌 1.27%。

AI 应用以及应用软件类股、光通信概念股、PCB 概念股低迷，内银股、中资券商股强势。主力动向显示，南下资金净买入港股 45.51 亿港元，净买入腾讯 7.21 亿、长飞光纤光缆 4.08 亿、中国海洋石油 2.27 亿，净卖出智谱 9.67 亿、中芯国际 8.06 亿、信达生物 4.72 亿。两市融资余额截至 9 月 9 日报 26110.24 亿元，较前一交易日减少 31.94 亿元。

波兰央行黄金储备增至 648 吨，未来将提高至 700 吨。阿尔及利亚宣布与阿联酋断交，称已用尽一切手段维持双边关系。中国 8 月新能源汽车产销量同比分别增长 18.9% 和 17.8%，新车销量占比升至 60.6%，出口连续三月破百万。地缘冲突与科技周期的交织，使得市场在寻找新的平衡点，短期波动加剧，但长期结构性机会依然存在。