回购翻倍至 20 亿却未动 BTC，股价反跌

据 Woofun AI 消息，MicroStrategy 宣布将股票回购计划规模扩大一倍至 20 亿美元，但股价却出现下跌，形成策略加码与市场背离的表象。

Woofun AI 整理数据显示，此次回购规模量化为 20 亿美元，关键变量在于公司未动用比特币持仓，资产处置状态保持静止，未通过变现 BTC 来支撑回购资金流。

这种操作引发资金流向预期落差，投资者期待通过减持 Bitcoin 来释放流动性，但实际并未发生，导致 MicroStrategy 股票价格下跌，市场信心受挫。

MicroStrategy 的这一策略有效性受到质疑，未来若继续持有比特币而不进行资产置换，可能进一步影响其估值逻辑与市场表现。