DeFi Development 发 3 亿 CHAD 优先股，13% 股息引关注

据 Woofun AI 消息，Solana 生态内的资金管理巨头 DeFi Development Corp.正式推出 CHAD 优先股融资计划，旨在通过发行浮动利率永续优先股构建新的资本补充路径，以支持其 SOL 资产储备的扩张及企业日常运营需求。

此次发行的核心标的为 CHAD 优先股，设定发行上限为 3000 万股，每股面值定为 10 美元，据此计算，该轮发行的总面值规模达到 3 亿美元。然而，实际募集的现金总额将直接挂钩于最终的实际发行数量及二级市场的交易价格，招股说明书中并未设定最低发行门槛，且明确声明 DeFi Development Corp.并无强制完成全部发行的义务，承销商 R.F. Lafferty 同样不承担包销责任。在费用结构方面，中介机构有权从总收益中抽取最高 0.75% 的佣金，其余发行相关成本则由发行人自行承担。更为关键的财务负担在于其股息机制：该证券初始年化股息率设定为 13%，即每股每年需支付 1.30 美元的股息。若 3000 万股全部发行并持有一年，年度股息总支出将高达 3900 万美元。

值得注意的是，这一测算基于全额发行且利率不变的假设，实际支付金额受董事会批准、可用资金状况及后续利率调整的多重制约。董事会拥有至少每月重新核定一次固定年度股息率的权力，每次下调幅度上限为 50 个基点，且需综合考量历史支付记录与市场定价因素，这意味着 13% 的初始利率并非锁定不变，而是具备动态调整的空间。

资金流向方面，DeFi Development Corp.表示，部分净收益将定向用于增持 SOL，其余资金则灵活运用于补充营运资本或推进战略规划，管理层保留了极大的自主决策权，无需将资金局限于特定代币的购买。

Woofun AI 整理数据显示，截至 9 月 11 日，该公司持有的 SOL 及其等价资产总量攀升至 2,388,923 枚，较 8 月 27 日的持仓量增加了 55,491 枚。

尽管公司将这一增长归因于股票购买行为以及资金池的自然增长，但并未详细拆解两者的具体贡献比例，且明确当前披露的资产增量尚未包含本次 CHAD 优先股发行所募集的资金。回顾近期动态，该公司曾在 9 月 8 日完成前一轮 CHAD 股票发行，以每股 8 美元的价格筹集了约 1100 万美元。相较于此前依赖普通股融资及成本控制措施，此次推出的 CHAD 优先股计划为 DeFi Development Corp.开辟了更为多元的融资维度，进一步增强了其在 Solana 生态中的资本运作灵活性。

从融资性质来看，CHAD 优先股计划本质上是一种可选性的资本工具，其最终的经济效益与财务影响具有显著的不确定性。实际盈利状况将深度依赖于最终的发行规模、市场定价水平、未来股息率的波动轨迹以及管理层对募集资金的具体配置策略。

这一举措标志着 DeFi Development Corp.在资产端与负债端同步扩张的战略意图，也为观察 Solana 生态内机构级资金运作提供了新的样本。