1190 亿建厂：SpaceX 与特斯拉共拓实体 AI

据 Woofun AI 消息，M Stanley 发布深度研报指出，Space Exploration Technologies Corp.（SPCX.US）与特斯拉公司（TSLA.US）正围绕'将能量转化为智能'这一核心愿景，深度共享技术、人才及基础设施，旨在抢占实体 AI（机器人）领域的战略高地。

这种协同效应首先体现在巨额资本投入与具体项目落地层面。这三家公司携手在德克萨斯州建立名为 Terafab 的联合芯片工厂，据称总投资额可能高达约 1190 亿美元。供应链层面的整合同样显著：Space Exploration Technologies Corp.（SPCX.US）已从特斯拉公司（TSLA.US）处购买了价值数亿美元的 Megapack 能源存储系统产品及电池；2025 年还采购了价值约 1.31 亿美元的 Cybertruck 及其他车型，以及用于支持 Colossus 项目的价值约 5.06 亿美元的 Megapack 产品。

此外，这两家公司还在共同开发名为 Macrohard 的智能代理平台。同时，它们都计划在美国建立每年产能达 100 吉瓦的垂直整合型太阳能制造基地，并在合金、铝铸件及焊接等材料工程领域以及上游供应商方面实现资源共享。特斯拉公司（TSLA.US）正将其 Starlink 服务整合到旗下的全系列车辆中，首先从 Cybercab 开始，以便在蜂窝网络覆盖不足的地区开展 Robotaxi 业务。

从股权结构与互补优势来看，在 xAI 与 SpaceX 合并之后，特斯拉公司（TSLA.US）持有 Space Exploration Technologies Corp.（SPCX.US）约 1899 万股 A 类股票，占总股本的比例不到 1%。

Woofun AI 整理数据显示，Space Exploration Technologies Corp.（SPCX.US）能够为特斯拉公司（TSLA.US）提供强大的计算能力，预计到 2027 年底这一数值将达到 4.9 吉瓦，到 2031 年底则可达 15.3 吉瓦的地面计算能力；

此外还能提供以近地轨道卫星为基础的高速低延迟连接服务以及充足的现金资源。而特斯拉公司（TSLA.US）则可以为 Space Exploration Technologies Corp.（SPCX.US）提供作为数据及边缘计算节点的机器人、多元化的环境数据、能源存储与太阳能技术，以及大规模制造经验。

鉴于大语言模型可能已接近其发展极限，市场关注点预计将转向实体世界等尚未得到充分开发的领域中的人工智能应用。M Stanley 维持对 Space Exploration Technologies Corp.（SPCX.US）的'超配'评级，目标股价定为 300 美元，同时为特斯拉公司（TSLA.US）设定的目标股价为 400 美元。作为宏观背景参考，美国 8 月的建筑许可初步数据为 139.4 万份，低于之前的 143.3 万份，也低于 141 万的预期值。实时美国股市行情数据除场外交易（OTC）行情外，其余数据至少有 15 分钟的延迟。