1 亿美元换 5 年推广权，币安入股 Circle 暗藏博弈

据 Woofun AI 消息，Binance 与 Circle 达成深度绑定，前者通过 1 亿美元注资换取后者五年期的 USDC 推广权益，这一战略锚点标志着双方合作进入股权互联新阶段。

周二提交的 8-K 文件披露了交易细节：Circle 以每股 80.84 美元的价格向 Binance 出售 1,237,011 股 A 类股票，该笔私募融资于 9 月 17 日完成。作为对价，Circle 需依据其模块化智能合约钱包基础设施服务中持有的 USDC 数量，按月向 Binance 支付激励费；Binance 则承诺在平台内大力推广该稳定币。

这份为期五年的协议允许特定情形下提前终止，并取代了双方此前签署的两份文件——分别定于 2024 年 11 月与 2025 年 8 月生效。早在 2024 年 12 月的阿布扎比金融周上，Binance 便已宣布将 USDC 纳入全线产品并存储于企业金库。根据新约，Binance 承诺在交易完成后两年内或合作提前终止前，不对外出售、转让、抵押或对冲所持股份，仅保留法定关联方转让、董事会批准收购及法定处置等例外权利，期间投票权等股东权益完整保留。

尽管交易价格低于当时市价，但具体折让幅度未予公开。Woofun AI 整理数据显示，CRCL 股价自 9 月 17 日的 80 美元攀升至 9 月 21 日的 94.49 美元，使 Binance 持仓市值增至约 1.169 亿美元，产生约 1690 万美元账面浮盈，尽管资金尚未变现。

值得注意的是，过去 12 个月 CRCL 累计下跌 34%，同期标普 500 指数上涨 16.5%。此次交易恰逢 Circle 推出 Arc 网络——一个由 BlackRock、DTCC 和维萨等机构担任初始验证者的 Layer 1 网络，USDC 作为 Gas 代币运行，Binance 亦提供接入服务。USDC 长期依赖分发费用盈利，联合创建方 Coinbase 获取储备资产利息的一半。Compass Point 分析师于 2025 年 6 月给予 Circle 中性评级，担忧其分发伙伴局限于加密货币公司；Binance 的入股打破了这一局限，成为首家持有发行方股权的交易所参与者。

然而，资本协同的背后阴影并未消散。就在文件发布次日，彭博报道联邦检察官正调查 Binance 是否违反美国针对伊朗的制裁措施，这一监管风险为刚落地的股权合作蒙上不确定性。