Coinbase 获 CFTC 清算牌照，补齐衍生品全链路拼图

据 Woofun AI 消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）于周一正式授予 Clearing 衍生物清算机构注册资格，标志着 Coinbase 已彻底打通衍生品业务基础设施的最后一块拼图，建立起完整的全链路闭环能力。

这一监管突破意味着 Coinbase 在联邦层面完成了全部三项关键注册手续，从而具备了独立运营整个期货业务链条的资质，无需再向外租赁任何第三方服务。此前，该公司已持有另外两项核心牌照：, LLC 被认定为指定合约市场，而 , 则拥有期货经纪商资格。随着清算环节的自主化，Coinbase 获得了前所未有的业务灵活性。该公司在声明中强调，这是其首次能够直接创建并结算完全有抵押的合约，此举将显著提升产品开发速度，并在推出新产品时大幅减少对外部资源的依赖。

据 Woofun AI 整理，这种垂直整合模式不仅优化了内部效率，更从结构上消除了传统外包模式中的摩擦成本。首席法律顾问莫莉·亚伯拉罕指出，此次授权使得 Coinbase 的衍生品业务基础设施得以完整建立，为其后续创新奠定了坚实的合规基础。

在技术创新层面，Coinbase 宣称其新设清算机构是首个以 为基础构建的系统，通过接受稳定币作为抵押品，实现了全天 24 小时的结算能力，这一设计专为未来全天候运行的市场而打造。相比之下，传统清算机构主要依靠现金和国债进行操作，并严格遵循银行的工作日安排进行结算，导致衍生品交易平台往往不得不在周末停止交易。

值得注意的是，尽管 Coinbase Clearing 负责处理完全有抵押的合约，但该公司现有的衍生品业务，以及计划针对、特斯拉和推出的单股永续合约业务，仍将通过现有合作伙伴来完成清算，以确保平稳过渡。

与此同时，竞争对手 的母公司 去年斥资 5.5 亿美元收购了 ，旨在获得与 Coinbase 目前自建的那套交易所及清算机构相关的注册资格。Payward 已经在使用这些注册资格，并计划在 平台上为美国客户提供永续期货服务，由 Bitnomial 负责该市场的创建与清算，整个系统将在公共区块链上运行。拥有自己的清算机构后，Coinbase 也有资格尝试类似的业务，不过目前尚未宣布相关计划。

此次监管授权的获批正值 Coinbase 业务拓展的关键窗口期。同一天，该公司进一步深化了与花旗（）的合作关系，允许该银行的机构客户在结账时直接接受稳定币支付，且无需接触加密货币底层技术。上周，Coinbase 还与 合作推出了以比特币为标的的固定利率 USDC 贷款产品；而在 8 月，它为 平台上的非美国用户推出了代币化股票服务。

此外，关于 Base 平台未来的发展，市场关注点也延伸至 提出的预测：Base 是否会在 2026 年举行 TGE。这一系列动作显示，Coinbase 正通过合规基础设施的完善与生态合作的深化，逐步巩固其在传统金融与 Web3 交汇地带的领先地位。