DEX 降温背景下，Pump.fun 市值重返 50 亿美元

据 Woofun AI 消息， 在 生态的 Launchpad 竞争中重新确立主导地位，其治理代币 $ 价格强劲反弹，推动完全稀释估值回升至 50 亿美元。

竞争格局的逆转发生在 9 月底，Pump.fun 的发展速度超越了 和 等新兴对手。 统计显示，9 月下半月出现资本重新分配，该平台在营收、交易量及新部署模因币合约数量上均居首位，扭转了 9 月中旬排名下滑三位的颓势。 数据显示，其资产发行日营收占比突破 73%。

与此同时，宏观市场显著降温：9 月 27 日当周链上 DEX 总交易额降至 489 亿美元，为 30 天最低；社交交易应用 的日交易额从 9 月 21 日的 2.2 亿美元跌至 9 月 28 日的 1.62 亿美元，降幅达 26%。

尽管环境冷清， 仍从 0.0035 美元涨至 0.0058 美元，14 天涨幅 63%，分析师认为这是流失用户回流所致。

用户活跃度对比揭示了结构性差异。FOMO 拥有 105,000 名每日活跃交易者，而 Blockworks 数据显示 Pump.fun 每日仅约 21,000 个活跃账户，约为前者的 20%。

然而，平台内部数据指出，直接在 Solana 上的交易量创下历史新高，证明 Solana 仍是零售投资者进行高波动率资产交易的首选基础设施。Woofun AI 整理数据显示，该协议每周营收超过 1360 万美元，支撑其运营扩张。

财务机制面临供需失衡挑战。协议将每周营收的一半用于回购销毁，但每月仍有 70 亿个 PUMP 代币解锁进入流通，价值约 4050 万美元。即将到来的月度解锁周期，将直接检验回购计划能否抵消新增供应带来的抛压。