ESMA 严查 Binance：反向要约豁免成合规死穴

据 Woofun AI 消息，欧洲监管机构对 在欧盟境内的持续运营合法性发起严厉质询，核心争议聚焦于其是否违规利用 MiCA 第 61 条规定的"反向要约"豁免机制。

尽管《金融时报》披露 Binance 在未能按期获得 MiCA 许可数月后仍提供服务，但 ESMA 及法德希等国监管层正深入调查该交易所是否借由客户'主动请求'这一条款规避监管实质要求。

Woofun AI 整理数据显示，ESMA、法国、德国、希腊及荷兰 AFM 等机构已介入审查，并警告若 Binance 无法提供令人满意的合规证据，将面临罚款乃至执法行动。根据 MiCA 规定，未获许可机构本应于 7 月 1 日停止欧盟境内业务，仅保留协助资产转移功能。ESMA 强调，'合同条款或免责声明不能凌驾于相反的事实之上'，该豁免适用范围极窄，严禁用于逃避监管；荷兰 AFM 亦指出不得简单以反向要约为由脱责。上述机构均拒绝就 Binance 个案发表评论，但执法压力已实质形成。

面对监管围堵，Binance 的实际运营模式暴露出结构性矛盾。据知情人士透露，未注册国家的用户由一家于 2025 年 12 月获授权的阿布扎比实体服务，而其在法国、意大利、立陶宛、波兰、西班牙和瑞典的注册均已失效。Binance 声称正'积极努力争取获得 MiCA 授权'并遵守各地监管，但在路透社报道希腊资本市场委员会即将驳回申请的一周前，其已撤回希腊申请，转而寻求其他成员国授权，并警告 7 月截止日期前部分用户可能受影响。

此次审查不仅针对 Binance，监管触角已延伸至其他规模较小的机构，消息人士证实多家公司正面临类似审查。随着 MiCA 全面实施，'反向要约'豁免的边界将被严格界定，任何试图通过离岸实体或技术性条款规避属地监管的行为，都将面临更高的法律成本与业务中断风险。这是欧盟加密监管从'原则性框架'转向'实质性执法'的关键信号。