美债收益率飙升重创港股，恒指跌 3% 创三月新低

据 Woofun AI 消息，恒生指数周五下挫 3%，录得自 3 月 23 日以来的最大单日跌幅。这一剧烈波动并非孤立事件，而是美元挂钩机制将美国收益率飙升的冲击直接传导至香港市场的结果。尽管高利率通常利好银行利润，但此次金融板块却成为领跌主力，凸显了宏观紧缩对本地资产定价的压制效应。

Woofun AI 整理数据显示，周四 10 年期美国财政部债券收益率触及 2002 年以来最高水平，加剧了本地金融紧缩。隆巴德奥迪尔新加坡公司资深宏观策略师李鸿民指出，挂钩机制使恒指成分股面临额外不利因素。 投资组合经理莱昂尼德·米罗诺夫警告，日益严重的信用风险正削弱亚洲银行此前赖以生存的宽利润空间保护。市场恐慌迅速蔓延，汇丰银行股价重挫 5.7%；渣打银行下跌约 5%，美国跌近 6%。相比之下，台湾与日本科技股表现稳健，但阿里巴巴集团和腾讯的下行压力仍拖累整体指数。

流动性层面，因中国国庆节假期，内地市场直至 10 月 8 日才重新开放，导致南向资金流入中断，市场流动性显著收缩。尽管北京近期公布的刺激政策引发投资者对更多利好的期待，但市场情绪依然脆弱。彭博中国房地产开发商指数下跌 4.3%，反映出地产板块的持续疲软。

这种板块分化表明，在缺乏内地资金支撑的背景下，港股对负面宏观因子的敏感度被进一步放大。

10 月 8 日内地投资者的回归将成为关键风向标，其买入力度将揭示周五行情是源于假期交易量稀薄的技术性调整，还是对香港资产风险的实质性重估。只要美联储加息周期仍在持续，港元挂钩机制便迫使香港丧失利率自主权，使其无法通过独立货币政策缓冲外部冲击，这一结构性约束将持续制约市场反弹空间。