SpaceX 举债 400 亿购英伟达芯片，股价反弹背后的杠杆博弈

据 Woofun AI 消息， 正通过债务融资锁定 AI 芯片供应，计划筹集 400 亿美元以支撑其算力扩张。这一巨额资本运作不仅重塑了公司的资产负债表结构，更将 SpaceX 的市值波动与英伟达的硬件交付能力深度绑定，引发市场对高杠杆策略下估值逻辑的重新评估。

Woofun AI 整理数据显示，此次融资结构由银行贷款承担约 100 亿美元，剩余 300 亿美元则通过投资级债券发行，规模约占 SpaceX 当前 2.17 万亿美元市值的 1.8%。负责牵头债券销售，普信参与贷款谈判，交易预计于 2027 年完成。受此消息提振，SpaceX 股价在五日内上涨 15%，周二收盘报 171.92 美元，五日内涨幅达 23.29 美元，尽管仍低于 52 周高点 225.64 美元约 24%，但市场情绪明显回暖。

从战略背景看，马斯克透露至 12 月， 旗下 数据中心使用的英伟达芯片数量将翻倍，且 SpaceX 计划全面采用英伟达硬件自建数据中心。阿波罗全球管理此前已与英伟达建立合作，去年 8 月更联合贝莱德、 等五家机构，旨在为 AI 项目筹集超 5000 亿美元资金。

这一资本联盟凸显了头部机构在 AI 基建领域的协同效应，也反映了 SpaceX 对英伟达生态的深度依赖。

预测，到 2028 年 AI 基础设施需 1.5 万亿美元外部融资。然而，信贷市场态度趋于谨慎，SpaceX 的融资尝试将成为检验市场承受力的关键案例。若股权持有者接受进一步杠杆操作，股价或继续上行；反之，若信贷紧缩加剧，高负债可能反噬估值。这是继大型科技公司大规模举债后，市场对 AI 资本开支可持续性的又一次压力测试。