金价巨震致并购僵局：估值分歧取代融资成最大障碍

据 Woofun AI 消息，珀尔修斯挖矿公司首席执行官克雷格·琼斯指出，黄金价格不确定性正导致并购交易迟迟无法达成。尽管市场活跃度看似维持高位，但实际落地的交易寥寥无几，核心症结在于买卖双方难以就资产合理估值形成共识，这一现象正在重塑行业整合格局。

市场表象之下隐藏着显著的停滞与失败案例。路透社报道显示，北方星资源公司收购德格雷挖矿公司、埃奎诺克斯黄金公司并入卡里布雷挖矿公司等交易虽已推进，但更多大额交易陷入僵局。紫金矿业以 40 亿美元收购联合黄金公司的计划最终流产，北方星资源公司亦拒绝了金田公司 387 亿澳元的收购提议。

此外，珀尔修斯挖矿公司去年因竞争对手罗贝克斯资源公司提高报价，放弃了收购预测发现公司的计划。据 Woofun AI 整理，波士顿咨询集团指出，包括弥补估值差距在内的交易执行环节，已取代融资问题成为全球并购活动中最大的障碍。

2026 年金价走势的极端波动加剧了决策难度。从年初到 1 月底，黄金价格涨幅达 25%；然而至 7 月中旬，价格又下跌约 8%，低于 1 月 1 日水平。截至 2026 年目前已累计下跌 4.34%。《科贝西信函》分析认为，2026 年很可能成为 40 多年来黄金期货价格波动最剧烈的一年。

这种高波动性使得企业在评估交易风险收益比时面临巨大挑战，不同机构对金价未来的预期差异显著，进一步拉大了买卖双方的心理价位差距。

分析师对黄金前景的分歧反映了市场的不确定性。金属及矿业策略负责人艾米·高尔认为，从 12 个月维度看，各国中央银行持续买入将为黄金提供支撑，4000 美元是坚实底线。相反，方舟投资首席执行官凯西·伍德预计美元走强，且美联储更为紧缩的货币政策有望抵消黄金的贬值势头。多空观点的激烈碰撞，预示着未来一段时间内，黄金行业的并购活动仍将受制于宏观预期的博弈。