ESMA 征询意见：数字化抵押品危机变现能力待证

据 Woofun AI 消息，欧洲证券和市场管理局（）正紧急评估数字化抵押品在极端市场压力下的变现可行性，主席维雷娜·罗斯强调需确立跨境运作的法律确定性。

周五发布的咨询通告聚焦于 2025 年 7 月 推出的基于分布式账本技术服务，以及摩根大通协助荷兰养老基金投资者 完成的首笔跨托管地证券转移案例。

Woofun AI 整理数据显示，此次咨询范围不仅涵盖传统金融基础设施中资产的数字化形态，还深入剖析了直接在分布式账本上发行的资产，并重点考察其与稳定币、中央银行发行的货币及数字化存款之间的复杂交互机制。

潜在风险方面，即便传统高流动性资产经数字化处理后，仍可能因赎回流程延迟或转账限制而受阻，且 token 转移是否等同于获得可执行的所有权权益尚存争议。值得注意的是，此次咨询紧随欧元体系于 9 月推出的 系统之后，该系统旨在通过区块链连接现有和解系统，利用中央银行发行的货币支持数字化资产结算。

监管核心在于验证欧盟法规在成员国违约场景下的适用性，确保清算机构能顺利获取并变现抵押品。这一举措意在构建具备法律确定性的可互操作基础设施，从而落实适当的监管框架，为数字化市场的规模化安全运作奠定基础。