IMF 警告：代币化股票波动是传统 1.5 倍，传统巨头加速布局

据 Woofun AI 消息，国际货币基金组织（IMF）在《全球金融稳定报告》中对代币化股票市场的定性趋于明确：尽管该领域存在真实的用户需求，但其价格波动较大且流动性较差，尚未形成成熟的市场结构。

从交易特征与价格关联性来看，非工作时间交易占比超过半数，发生在美国正常市场开放时间之外。Woofun AI 整理数据显示，约 80% 的交易涉及不足一整股的份额，这直接反映了零售投资者对部分所有权结构的强烈偏好。：比特币还会跌到多低？点击进行预测。基于代币化的股票本质上是依托区块链技术生成的 token，用于追踪公开市场公司的股份。IMF 的研究聚焦于五种流动性最强的美国股票类代币，涵盖特斯拉、以及标普 500 指数相关资产，样本覆盖 11 个交易场所及 365 天的时间跨度。研究发现，链上价格能有效映射真实市场状况，当传统市场重新开放后，其价格变动中有 87% 到 99% 与代币化股票之前的变动一致。

然而，该类资产波动性约为传统股票的 1.5 倍，且在去中心化交易所上流动性更差，价差更大。市场总价值仅约 23 亿美元，高度集中于 和 的 产品，二者占据 70% 以上份额，发行的是允许投资者在不拥有实际股票所有权情况下获取收益的合成型 token。

鉴于该市场仍处于发展初期，IMF 建议保持谨慎态度，认为目前系统性风险处于可控水平。该机构呼吁监管机构考虑为全天候股票交易设置熔断机制，并密切监控其与传统市场的关联。今年早些时候，IMF 曾警告代币化金融产品和稳定币可能会加剧金融危机。

行业动态显示传统机构正加速布局。纽约证券交易所计划通过 连接加密投资者，其母公司 结合美国证券交易委员会创新豁免政策，与 合作推出全天候代币化股票交易服务。 将英伟达、和亚马逊等代币化股票引入 平台。芝加哥期权交易所推出代币化期权产品， 则在 8 月为非美国用户在 平台上线代币化股票服务。