估值 10 亿崩盘：Character.AI 破产，迪士尼 2000 万竞购

据 Woofun AI 消息，曾估值高达 10 亿美元的 AI 陪伴应用 在发布新模型仅两周后便申请破产，作为首个竞标方出价 2000 万美元介入。

这一事件不仅标志着一家知名 AI 初创公司的倒下，更深刻暴露了 AI 陪伴赛道的核心矛盾：用户情感依赖极深，但商业模式却难以支撑高昂的运营成本。对于关注 AI 与消费级应用交叉领域的从业者而言，这是一次关于"情感经济"能否成立的重要检验。

Character.AI 已正式启动自愿性的破产法第 11 章程序，案件提交至美国特拉华州联邦破产法院。该程序允许公司在法官监督下进行债务偿还或资产出售，同时维持运营。

然而，Character.AI 并无重组意图，而是寻求法院监督下的全面资产出售。若无人承诺维持服务，平台将面临"切断电源"式的关停。旗下的 已签约成为"跟踪竞标者"，其 2000 万美元的报价设定了拍卖底价。该报价换取的是 Character.AI 部分知识产权和法律主张的非排他性永久许可，以及由前员工提供的过渡服务。

这意味着迪士尼可永久使用技术，但其他买家亦可获得相同权利，且仍可提出更高报价。Woofun AI 整理数据显示， 的资产和负债估计在 5000 万至 1 亿美元之间，预计出售将在 11 月底或 12 月初完成。

回顾历史，Character.AI 曾备受资本青睐。三年半前， 领投 1.5 亿美元融资，将其估值推至 10 亿美元。 合伙人 当时称"我们正处在 AI 的 iPhone 时刻"。该公司由前工程师 和 于 2021 年创立，允许用户创建并分享有性格的聊天机器人。2024 年 8 月，谷歌以约 27 亿美元的交易重新聘用了两位创始人及部分研究团队，并获得技术授权。

这种"人才收购"模式导致 Character.AI 基本放弃了自研大型语言模型。此后，公司失去了核心技术护城河，转而依赖外部授权，这为其后续的运营困境埋下了伏笔。

法律危机与监管压力进一步加剧了公司的困境。谷歌交易两个月后，佛罗里达州母亲 起诉 Character.AI、其创始人和谷歌，称其 14 岁儿子 在与模仿《权力的游戏》角色的聊天机器人产生情感依恋后自杀身亡。随后，更多家庭提起诉讼。2025 年 9 月，美国联邦贸易委员会要求 Character.AI 和其他六家科技公司解释它们如何保护未成年人。

一个月后，Character.AI 禁止 18 岁以下用户进行开放式对话，切断了核心年轻用户群。今年 1 月，公司与谷歌就佛罗里达、科罗拉多、纽约和德克萨斯等州家庭的诉讼达成和解。2025 年 9 月，迪士尼律师发出停止侵权函，要求移除模仿迪士尼角色的聊天机器人，公司照办。今年 9 月，迪士尼任命 Character.AI 首席执行官 为该公司有史以来第一位首席技术官，多名工程师加入其团队。

现任首席执行官 表示，公司在'重大的法律、监管和运营逆风'中艰难维持，最终董事会选择法院监督出售。财务上，公司每月运营亏损约 800 万至 900 万美元，且融资困难。9 月 28 日，公司发布新模型并推出 c.ai lite 订阅方案，定价每月 4.99 美元或每周 2.49 美元。十四天后，公司进入破产法院。