清晰法案受阻：SEC 新规恐因政权更迭失效

据 Woofun AI 消息，美国证券交易委员会（）与美国商品期货交易委员会（）近期相继出台对数字资产更为友好的监管措施，试图在国会立法缺位的情况下重塑市场规则。

然而，这一监管放宽进程面临严峻的法律不确定性，核心风险在于缺乏坚实的立法基础，随时可能因法院判决或未来政府政权更迭而被彻底推翻。

在参议院关于数字资产市场结构法（清晰法案）的讨论表决失败后，SEC 与 CFTC 立即着手制定自身的监管规则以填补真空。SEC 在表决两天后宣布，允许对代币化股票进行发行和交易，且该举措有效期为 5 年。

这一政策迅速引发市场反应， 与纽约证券交易所的母公司洲际交易所（）合作，推出了 63 种在 上市的股票的交易服务；Securitizes 则推出了包括苹果、英伟达、微软在内的 12 种代币化股票。SEC 解释称，仅凭项目方自行购买其代币并不足以使该代币成为证券。

此外，该机构还发布了相关指引，表明流动性质押代币也不属于证券，并提议修订数字资产托管的相关规定。CFTC 则正在免除部分数字资产软件提供商的注册义务，同时推动设立新的市场注册类型并允许杠杆交易。

值得注意的是，Woofun AI 整理数据显示，此类监管松绑直接推动了代币化股票交易额的爆发式增长，市场流动性显著改善。

然而，法院判决与政权更迭可能成为变数。《CoinTelegraph》采访过的 D&A Partners 律师尤里·布里索夫表示，SEC 有权依据 1934 年的《证券交易法》制定相关规则，但若这些监管措施给企业带来过重负担，或在未经充分评估的情况下出台，法院仍有可能将其废除。尤其是 2024 年美国联邦最高法院推翻了此前的雪佛龙案判决，进一步强化了法院在法律解释方面的独立权力，因此监管机构与法院做出不同裁决的可能性也随之增加。布里索夫强调，若下一届 SEC 想要修改现有监管规则，就必须仔细分析对企业投资及经济状况的影响，并提供合理的依据。他还指出，SEC 关于企业自行购买代币的常见问题解答并非法律或正式规章，仅仅是供内部员工参考的资料，因此随时可能被修改，也不具备法律约束力。