Hyperliquid 现货遇冷，Kinetiq 推 Elysium L2 破局

据 Woofun AI 消息， 原生核心基建协议 正式宣布推出定制化高性能 Layer 2 网络 ，定于 11 月 9 日正式上线主网。

这一举措旨在打破底层双区块架构对生态创新的严重掣肘，通过重构现货交易基础设施，解决 Hyperliquid 长期存在的衍生品繁荣与现货低迷的结构性失衡问题。

Hyperliquid 在去中心化永续合约领域已确立绝对霸主地位，其底层订单簿引擎 每日为网络创造 $100 万至 $600 万的庞大协议收入。

然而，与其火热的衍生品市场形成惨烈反差的是，现货交易体量持续低迷。相较的市场份额，Hyperliquid 现货交易量已跌至 15 个月以来的历史低点。与此同时，通用智能合约层 在性能上暴露出严重短板，当数千名日活用户涌入时，网络便频频遭遇拥堵，单笔兑换手续费甚至一度飙升至 $20。

这种高成本与低吞吐的组合，极大地劝退了新进生态力量，使得 HyperEVM 难以承载大规模 DeFi 应用的需求。

为了彻底破除通用计算层的性能枷锁，Kinetiq 推出了为 Hyperliquid 量身定制的高性能 Layer 2 扩容网络 Elysium。Elysium 的首要设计原则是实现与 Hyperliquid 经济生态的零阻力融合，网络原生采用 作为唯一的 Gas 燃料代币，彻底消除了用户引入外生资产的摩擦成本。在技术架构上，Elysium 与 Hyperliquid 核心主链实现了物理层面的同机房协同部署（Co-location），使上线第一天的出块响应速度较 HyperEVM 产生数量级的飞跃。

更关键的变量在于对底层 L1Read 预编译合约的深度重塑：在传统的 HyperEVM 实现中，L1Read 仅能读取盘口最优买卖价（BBO），而 Elysium 深度定制了该底层接口，能够将 HyperCore 全量订单簿深度与微观订单流以极致超低延迟直接投喂至 L2。

这一创新相当于为全网做市商免费提供了一个位于每个区块最顶端的无损原生预言机，实现了与 HyperEVM 和 HyperCore 的无缝状态互通。

Woofun AI 整理数据显示，现货市场痛点是 Hyperliquid 帝国版图中最羸弱的一环，也是 Elysium 试图解决的核心问题。最新链上监测数据显示出触目惊心的结构性分化：Hyperliquid 现货交易量相对于中心化巨头币安（）的市场份额已跌破 15 个月低位，创下自 2024 年底开通主流币现货交易以来的历史最低周记录。本月现货综合成交量正跌向平台上线以来的第二历史冰点，平台原生的订单簿冷启动机制 活跃度已落入 2024 年第四季度以来的最低谷。

与之形成鲜明对比的是，由专业做市商自动做市商机制（）主导的 链上现货交易规模，长年达到 HyperCore 现货体量的 30 倍以上；即便是新生的 链，其现货规模也达到了 HyperCore 的约 10 倍。现货价格发现功能的缺失，严重制约了 Hyperliquid 挑战顶尖 CEX 的雄心，而 Elysium 的出现正是为了填补这一空白。

在预言机重构的基础上，Elysium 进一步打通了代币全生命周期闭环。长期以来，在 Hyperliquid 上发行新资产因极度缺乏灵活性而饱受诟病。Elysium 为新代币提供了独一无二的端到端解决方案：新项目可以在 Elysium 的长尾 AMM 池中便捷发币冷启动，随后接入高流动性的 Elysium PropAMM 做市体系。