戴蒙称骗局却给 10% 预期：摩根大通首设 BTC 十年收益

据 Woofun AI 消息，在 2027 年长期资本市场假设报告中首次为比特币设定具体收益区间，基准年化收益率定为 10%。这一量化预测与首席执行官杰米·戴蒙长期以来的公开负面立场形成鲜明反差，凸显了该机构内部策略与高层言论的复杂张力。

Woofun AI 整理数据显示，该报告给出的悲观预期值为-9.7%，乐观预期值则高达 17%。相比之下，美国债券预期收益率为 5.6% 至 6.6%，美国大盘股为 7.5%，美国小盘股为 7.7%，黄金仅为 5.5%。回顾历史，戴蒙曾在 2017 年将比特币斥为'骗局'，虽近年语气稍缓，但周二发布的报告仍强调其'较高的波动率'及'不稳定的关联关系'是纳入投资组合的主要障碍。

投资组合经理希娜·沙阿与数字资产战略负责人丹尼斯·克里斯塔洛指出，比特币并非分散风险资产，而是'投机性资产'及'应对货币宽松政策的对冲工具'。他们补充称，其本质是对'法定货币扩张'或'未来区块链资产交易'的赌注，表现为随货币供应量增长而波动的高贝塔系数风险资产，偶尔被视作'数字黄金'。由于缺乏'现金流'支撑，其价值更多取决于'普及程度'、'监管状况'、'流动性'而非'技术因素'。

这种与其他资产间不稳定的关联关系，给'模型构建'带来了显著困难，导致准确预测收益极具挑战。这是继传统金融巨头逐步接纳加密资产后，华尔街主流机构在量化模型中赋予比特币独立定价权的关键一步，标志着其从边缘投机品向宏观对冲工具的认知转变。总部位于纽约的摩根大通此举，或将成为其他金融机构跟进量化加密资产收益的风向标。