SEC 豁免令遭质疑：摩根大通与 SIFMA 指规则缺陷

据 Woofun AI 消息，在 年度会议上，美国证券交易委员会（SEC）针对 Token 化证券交易平台设定的创新豁免政策引发激烈争议。摩根大通代表埃迪·文直接发难，质疑该政策在发行方权利界定上的模糊性，认为现行框架未能充分保障资产所有者的核心利益。

摩根大通的核心关切在于发行方是否拥有决定其股票在 Token 化平台上呈现形式及交易方式的最终权力。埃迪·文进一步指出，市场流动性具有天然的趋利性，往往会自发流向监管规则最少、限制最宽松的平台。

这种流动性分散机制若缺乏统一标准，可能导致市场碎片化，削弱整体交易效率与透明度，使得单一平台的合规努力难以转化为全市场的规范效应。

SIFMA 随后提交的意见函深化了这一担忧。据 Woofun AI 整理，该机构指出发行方阻止第三方对其股票进行 Token 化的窗口期极为有限，且交易量上限仅按单个平台设定，鉴于任何人都可开设平台，这一限制形同虚设。该政策于 9 月 17 日发布后立即生效，未给予公众事先反馈机会。目前已有两个交易平台发布正式公告，预计数周内开始交易，16 家发行方已对其中一家表示反对。

发行方诉求聚焦于程序正义与数据透明：要求获得更长的反对期限、指定负责沟通人员，并确保初始期限过后仍拥有提出反对的权利。在数据监控方面，他们呼吁 SEC 监控所有交易平台的总交易额，并按不同股票类别公布数据。SIFMA 表示理解 SEC 计划在其网站公布平台名单，但强调需建立更完善的动态监管机制以应对潜在风险。