成立 3 个月营收超以太坊：Robinhood 链首季狂揽 5100 万美元

据 Woofun AI 消息，加密货币行业出现罕见的营收倒挂现象：成立不足三个月的 Chain 在首个运营季度创造了约 5100 万美元的网络营收，直接超越同期仅录得约 4100 万美元营收的以太坊（）。

这一数据由方舟投资在 2026 年第三季度 DeFi 行业报告中披露，标志着老牌公链在短期收入竞争力上遭遇新晋挑战者的强力冲击。

从宏观市场结构来看，这种个体间的剧烈反差并未改变整体行业的复苏基调。报告显示，所列所有网络的整体营收较第二季度增长了约 24%，达到约 3.49 亿美元，尽管这一数值仍比去年同期低约 47%。

值得注意的是，这是该领域五个季度以来首次出现营收增长，其核心驱动力被归因于 （）的强劲复苏以及 的推出。相比之下，以太坊的网络营收较第二季度下降了约 35%，显示出其在传统手续费收入模式下的疲软。在去中心化交易所（DEX）层面，以太坊的交易量比第二季度下降了约 27%，而 的交易量也下降了约 17%。方舟投资指出，交易量正在向 Robinhood Chain 这类较新的平台转移。

Robinhood 在 2 月测试网启动大约 5 个月后，于 7 月 1 日开启了该链的公共主网。该网络依靠以太坊来处理交易，并使用 ETH 作为 Gas 代币，这意味着以太坊仍然能从中获得一部分手续费收入。在首个运营季度里，该链的 DEX 交易量达到了约 650 亿美元，这使其成为 DEX 交易量排名第四的大型网络。其中，经过代币化的股票相关交易额约为 137 亿美元，只有币安币链的这一数值更高，约为 165 亿美元。

Woofun AI 整理数据显示，在代币化现实世界资产（RWA）领域，以太坊同样面临份额侵蚀。在各类公共区块链上，经过代币化的现实世界资产所对应的价值占比从 6 月底的约 50% 下降到了 44%，不过以太坊依然拥有最多的此类代币化资产，价值约为 167 亿美元。对于 Robinhood 的股东而言，关于该链营收情况的答案将在 10 月 27 日揭晓，届时该公司将公布第三季度的财务业绩，这份报告也将涵盖该链首个完整运营季度的运营状况。Robinhood 在向 提交的第二季度报告中指出，该链能否产生营收在很大程度上取决于其在网络上的应用程度以及开发者的活跃度。

提供了一个先例——该公司在 7 月表示会将 Base 排序器相关的费用计入其他交易营收中，这一数值较第一季度下降了约 11%，为 4740 万美元。该公司首席财务官 将这一下降归因于即时转账活动的减少以及 Base 相关营收的下滑。方舟投资也指出了这些数据可能面临的风险："我们并不认为 Robinhood Chain 还能持续保持如此出色的营收表现，因为最近该网络上 Gas 费用的上升已经使得原本通过网络拥堵收费获得的高额费用不再存在。"

截至报道时，Robinhood 的股价为 101.9 美元，2026 年以来已下跌 11.5%。接下来的财报发布会将表明管理层是否会单独披露该链带来的营收情况。

这一事件不仅是单一项目的财务披露，更是衡量 Layer 2 及新兴公链能否从'流量红利'转向'可持续盈利'的关键试金石。若 Robinhood Chain 无法在 Gas 费回归理性后维持高营收，其当前的领先优势可能仅是短期拥堵效应的产物。