散户撤离期货，ETF 三日吸金 10.7 亿，BTC 能否守住 8 万关口？

据 Woofun AI 消息，零售投资者退出比特币期货市场的现象已确认为当前市场格局的核心特征，这一由 CryptoQuant 首席执行官 指出的结构性转变，标志着市场主导权正从散户向机构加速转移。

尽管 /USD 汇率在 10 月 23 日维持在 81,700 美元附近，但期货市场订单规模的演变揭示出深层的资金博弈变化，与 2025 年市场高点时散户主导的局面形成鲜明对比，这种参与者结构的逆转正在重塑短期价格波动的逻辑基础。

回顾历史数据，2025 年夏季当比特币价格在 110,000 美元至 120,000 美元区间波动并即将创下 10 月新高时，小型零售投资者的订单几乎每天占据主导地位，这种过度拥挤的市场状态往往预示着顶峰的临近。

然而，随着价格在 1 月份持续下跌，零售投资者的影响力虽依然存在，但自 5 月以来，市场再未出现由散户主导的情形。7 月价格低点出现在 58,000 美元左右，那是大型巨鲸投资者操作所致；而 9 月的价格反弹则由中型巨鲸投资者推动。10 月的市场走势相对中性，巨鲸投资者依然活跃。

值得注意的是，在 2026 年 2 月至 4 月期间，当比特币价格在 63,000 美元至 75,000 美元之间波动时，同样也是零售投资者占据主导，但到 7 月时比特币价格还是再次跌到了 58,000 美元。

这一历史对照表明，当前市场上使用杠杆的小型交易者数量减少，因此在价格下跌时需要抛售的资产相应减少，这为市场提供了某种程度的缓冲，但并不意味着价格已经见底。

Woofun AI 整理数据显示，资金流向的实证数据进一步印证了机构接力的趋势。从周一到周三，美国比特币现货 ETF 共吸引了约 10.7 亿美元的资金流入，这一数值足以让 10 月的资金流向转为正值。具体来看，周一吸引 5.267 亿美元，周二为 2,320 万美元，周三为 5.248 亿美元。贝莱德的 IBIT 依旧表现最佳，仅周三一天就吸引了 2.35 亿美元的资金。相比之下，以太坊相关基金的资金状况则持续恶化，本周损失了 10 亿美元。综合来看，本周的抛售行为更像是短期交易者的操作，而非长期投资者在撤离市场，这种 ETF 巨额流入与以太坊基金流失的对比，凸显了资本在加密资产内部的重新配置，也为 BTC 提供了坚实的底部支撑。

技术面分析显示，BTC 目前正处于关键价格区间的测试阶段。10 月 23 日，BTC 价格为 81,700 美元，此前自周三高点以来市值已下跌 3,000 美元。24 小时内价格下跌 0.2%，一周内下跌 0.6%。目前价格回到了 10 月 10 日以来的交易区间内，大致在 79,800 美元至 84,300 美元之间。周三时价格曾一度上涨至 84,898 美元，突破此前高点，但不到一天后又回落。周四的价格下跌打破了自 10 月 15 日低点以来一直支撑价格走势的上升趋势线，目前比特币正在 82,000 美元左右的价位重新测试这条趋势线。VikingXBT 指出，82,000 美元至 82,850 美元是第一道阻力位，包括那条趋势线、前期高点以及 4 小时移动平均线。

如果价格能够重新突破这一阻力位，84,300 美元这一目标价就将再度成为可能。在 82,000 美元下方，50 日指数移动平均线位于 80,876 美元处，而 10 月 15 日的低点 79,800 美元则是整个交易区间的底部。