Zcash 储备 1.25 亿美元：联合创始人提议切断自动拨款

据 Woofun AI 消息， 联合创始人肖恩·鲍威正式提议终止社区咨询小组（）补助计划的自动资金投入机制，核心依据是该计划当前持有的资产储备已高达 1.25 亿美元，足以支撑未来数年的运营支出，继续注入新资金不仅冗余，更会显著增加治理体系的复杂性风险。鲍威在周一晚发布的草案中明确指出，应停止从新生成的 中自动划拨资金至 ZCG，转而将这部分资源重新分配至'网络可持续性机制'，作为未来挖矿奖励的储备金，而 ZCG 委员会则可继续利用现有存量资产发放补助。

这一提议直接挑战了现有的资金分配逻辑，旨在通过切断自动供应来优化网络资源的长期配置效率。

从资金结构与流动性的深层逻辑来看，ZCG 目前的财务健康状况与资金流入速度之间存在巨大的不对称性。Woofun AI 整理数据显示，按照鲍威基于 1,300 美元/枚的 ZEC 价格进行的测算，扣除已承诺的补助金额后，ZCG 持有的资产价值约为 1.253 亿美元。具体而言，委员会目前拥有约 91,453 枚 ZEC 以及 880 万美元的法币资金，其中已有 240 万美元被用于发放补助。

然而，尽管存量巨大，自动拨款机制仍在持续运作，该网络每天向 ZCG 注入约 144 枚 ZEC，按当前价格换算，年度资金流入量高达 6,800 万美元。相比之下，负责管理 ZCG 资金的金融隐私基金会报告称，其第一季度的实际支出仅为 150 多万美元，年化支出约为 600 万美元，这一数字还不到年度资金流入量的十分之一。即便在极端保守的假设下，即 ZEC 价格跌至 500 美元/枚，且年度支出水平上升至 1,000 万美元，鲍威估计现有的资金储备也足以支撑大约五年的支出。

这种'入大于出'且差距悬殊的局面，使得继续维持自动拨款机制显得缺乏经济理性，反而可能因资金过度集中而引发治理层面的道德风险与操作风险。

值得注意的是，鲍威的提议并非孤立事件，而是对近期 Zcash 生态内争议性资金使用事件的直接回应。此前，由 ZCG 资助的 团队因在成人产业展览会上展示匿名支付功能而引发广泛批评。该团队曾请求获得 55 万美元的资金，用于在成人产业活动、加密货币会议及工作坊中开展推广工作，其目标包括帮助那些因银行限制无法正常接收付款的人士在不暴露财务信息的情况下获取收入。委员会已批准了该初创项目的资金支持及前九个阶段的经费，总额约为 461,500 美元。周日，该委员会在新泽西州爱迪生市举办的 Exxxotica 展会上的照片在 X 平台上广泛传播，引发了社区关于资金用途适当性的激烈讨论。在 8 月份的批准决定中，委员汉赫明确反对该项补助，质疑其成本效益及长期普及能力；而其他委员则认可该团队触达新用户的能力，并认为九个月的期限便于在进一步拨款前进行评估。

尽管鲍威的草案未直接提及 ZECsy 项目，但其核心逻辑在于通过停止自动注资来降低因独立托管与治理体系扩张带来的潜在风险，尤其是在面对此类高争议性支出时，减少新增资金流入被视为一种更为审慎的风险控制手段。

从治理结构的角度分析，ZCG 由五人委员会负责挑选补助对象，无需经过币主投票，而另一项能获得新生成 ZEC 12% 资金计划的补助项目则需币主每季度投票并满足参与度要求。鲍威希望保留后者较高的拨款额度，因为该机制受币主直接监督，风险相对可控。相比之下，ZCG 的自动拨款机制缺乏类似的制衡，资金一旦注入即由委员会自主支配。鲍威认为，既然 ZCG 已拥有充足储备，继续将资金投入其独立体系只会增加风险，而被重新分配的 8% 新生成 ZEC 将进入'网络可持续性机制'，在整个补助计划有效期内为挖矿奖励提供支持。这项提议尚未规定启动时间，且需修改 Zcash 网络规则方可生效。在变更落地前，ZCG 每天仍将获得约 144 枚 ZEC 的资金投入。