Zcash 十周年治理大考：1.25 亿财库去留引多方博弈

据 Woofun AI 消息， 在 10 月 28 日迎来上线十周年的关键节点，其治理体系正面临一场前所未有的结构性危机。联合创始人 发起的关于 Zcash Community Grants () 的提案，迅速将社区推向了分裂的边缘：是切断自动拨款以终结这一机制，还是维持现状以保障研发连续性？

这一争议不仅关乎 1.25 亿美元储备金的处置，更触及隐私公链在成熟期如何平衡去中心化治理与技术迭代成本的核心命题。

Sean Bowe 在 10 月 26 日发布的提案草案中，主张将原本分配给 ZCG 的 8% 区块奖励份额，全部划转至网络可持续机制 ()。NSM 作为协议层面的储备池，旨在保障远期的区块奖励供给，而非直接用于日常开发支出。Bowe 在社交媒体上直言："是时候切断 ZCG 的资金来源了。"他论证的核心依据在于 ZCG 现有的资金冗余度。根据测算，ZCG 当前持有的资产包括约 91453 枚 以及 880 万美元的法币资产，扣除 240 万美元的待履约款项后，其净资产规模已突破 1.25 亿美元。

这一估值基于 ZEC 单价 1300 美元的基准。按此价格计算，ZCG 每年通过区块奖励获得的拨款价值高达 6830 万美元，然而其实际年化支出仅为 612 万美元，收入与支出的巨大剪刀差表明该机制已超出设计初衷的管理能力。Bowe 的方案并非清空财库，而是保留 ZCG 名下的全部现有资产，仅停止新增拨款，同时不触动另外 12% 由代币持有者掌控的独立资金流。

然而，这一温和的改革方案并未平息争议，反而催生了更为激进的诉求。 提出彻底解散 ZCG 的方案，主张不再审批任何新的资助申请，在兑现所有已承诺拨款后，将财库剩余资金转入 NSM。Desalle 指出，ZCG 的治理结构存在缺陷，一个小型社区顾问小组即可决定资金去向，而所有 ZEC 持有者需共同承担经济成本。

值得注意的是，Desalle 披露自己任职于 Zcash 头部矿企 ，但强调该提案独立于其本职工作，不存在利益捆绑。Bowe 随后回应称，他个人愿意考虑划转 ZCG 现有财库资金，但希望将"停止后续拨款"与"处置现有资产"两项决议分开表决，以避免决策混乱。

争议的范围迅速从 ZCG 本身扩展至整个代币经济学模型。 联合创始人 公开支持取消整套资助机制，他尖锐地评价："是时候终结 Zcash 这套类似美国国际开发署的资助模式了。" 创始人 则进一步指出，仅砍掉 ZCG 的拨款是治标不治本的做法。Swihart 认为，代币持有者管控的资金池每日大约入账 216 枚 ZEC，随着币价上涨，这部分资金同样会出现持续累积的问题。

因此，他提议同时关停 ZCG 和代币持有者资金流，将全部资源划转至 NSM，并在完成所有已获批资助的履约后，转移剩余合规资金。Swihart 还配套提出一项设想：由代币持有者投票批准，设立一笔一次性专项基金，用于承担开发者的法律防护开支。他强调："折中方案只会让争议和派系博弈持续下去，市场需要确定性。

"颇具讽刺意味的是，Swihart 坦言其旗下公司 ZODL 近期刚拿到一笔代币持有者资助用于核心协议开发，若资助计划保留，他们后续仍有机会继续申请资金，而他的提案将直接取消这一渠道。面对激进派的全面清算主张，社区贡献者 在 10 月 27 日提出了渐进式缩减的替代方案。该方案建议将开发者总拨款份额从当前的 20%，在 2028 年减半周期附近下调至 10%，2032 年降至 5%，直至 2036 年完全取消。