Anthropic IPO 引爆铜价反弹：5870 亿美元算力债重塑供需

据 Woofun AI 消息， 周一提交的首次公开募股（IPO）申请文件，意外成为推动大宗商品市场波动的核心变量。负责开发 Claude 系统的这家 AI 巨头，在文件中披露其算力及租赁负债总额高达 5870 亿美元，这一巨额资本支出直接映射出数据中心对物理基础设施的刚性需求。受此消息提振，纳斯达克指数周二上涨 0.8%，股价攀升 2.4%，AI 板块的整体复苏迅速传导至铜市场，促使铜价重返 4 月支撑趋势线之上，抹去了上周的下跌走势。目前铜价虽仍低于 9 月历史高点约 3.5%，但市场情绪已因 AI 资本开支的具象化而显著回暖，铜作为 AI 硬件底层材料的金融属性再次被激活。

从供需结构来看，全球铜市场正呈现明显的区域分化。Woofun AI 整理数据显示，伦敦金属交易所 3 个月期铜价上涨 1.1%，报每吨 14,487.50 美元，触及 10 月 16 日以来最高水平。供应端的紧张在中国市场尤为突出，阳山进口溢价升至每吨 188 美元，创下近 13 年来新高；

同时，受冶炼厂维护停产影响，上海金属交易所铜库存一周内骤降逾 25%。荷兰国际集团商品策略师 Ewa Manthey 指出，这种供应短缺为铜价提供了坚实支撑。然而，美国市场的情况截然不同，仓库中不断积压的库存成为多头进一步推高价格的阻力。Sucden Financial 分析师强调，美国日益增加的库存仍在制约铜价的上行空间。此前科技股集体下跌曾导致铜价跌破 4 月趋势线，分析师称这体现了铜价对 AI 行业的高度敏感性，而当前的反弹则验证了这种敏感性的双向作用。

技术面分析显示，铜价在日线图上迅速反转了 10 月 22 日的下跌走势，始终未触及 6.31 美元的 0.382 斐波那契支撑位。目前成交价稳定在每磅 6.72 美元左右，恰好位于此前限制 10 月上涨幅度的 6.64 美元至 6.72 美元阻力区间内。相对强弱指数（RSI）接近 53 并持续上升，表明市场动能正在增强。

如果当日收盘价能站稳该阻力区间上方，铜价有望向 6.95 美元的历史最高纪录发起冲击；若突破失败，6.31 美元的 0.382 支撑位将成为多头的主要防御阵地。

这种技术形态的演变，反映了市场在 AI 需求预期与传统库存压力之间的谨慎平衡。

展望未来，周三美联储的利率决策以及本周各大科技公司的财报表现，将成为影响 AI 板块及铜价走势的关键变量。deVere 集团首席执行官 将 Anthropic 的 IPO 上市称为"对整个 AI 行业的一次全民公投"，这一观点在铜价的波动中得到了侧面印证。铜价不仅反映了物理供需，更成为了市场对 AI 资本开支可持续性的定价工具。随着更多 AI 巨头披露财务细节，铜作为'AI 石油'的金融叙事将进一步深化，其价格波动或将更紧密地绑定于科技巨头的资产负债表变化。