Hayes：比特币反弹关键在银行流动性而非仅美联储

据 Woofun AI 消息，2026 年 11 月 3 日美国东部时间晚上 11:30，比特币价格报 76,516 美元，跌幅 0.55%，以太坊价格报 2,253 美元，跌幅 0.11%。 联合创始人兼 首席投资官 将比特币短期走势与美元流动性及资产负债表扩张挂钩，认为在美联储或银行扩大资产负债表前，币价将维持疲软。

深层原因在于货币创造的机制差异。11 月 2 日，Hayes 在 X 平台发文指出，美元流动性正在恢复，但比特币价格仍将保持疲软，直到美联储和/或银行开始扩大其资产负债表。他的论点核心在于美元流动性，即用于消费和投资的美元资金及信贷的可用性。资产负债表的扩张意味着机构资产的增长，而这些资产的融资则来自负债或资本。

值得注意的是，商业银行通过发放贷款并在借款人账户中创建相应存款，能够独立于美联储的资产购买行为而增加美元存款。英格兰银行认为，货币政策、监管规定以及盈利能力都是制约这一过程的因素。全球流动性与货币供应量代表着更广泛的货币环境，而银行存款和中央银行储备则属于不同形式的货币。新的贷款活动可以在没有美联储资产购买的情况下创造存款，因此这也体现了商业银行实现 Hayes 所预期的货币扩张的一种方式。另一方面，美联储的资产和储备余额则是另一条路径——中央银行的资产购买可以增加储备，而其他账户的变化则可能抵消这种效果。

Woofun AI 整理数据显示，美联储在 1 月份的一份内部分析中指出，除非美联储采取相应措施，否则美国财政部持有的现金或逆回购余额的增加都会减少储备。

从历史观点回顾来看，货币数据深刻影响了 Hayes 对比特币的判断逻辑。1 月份时，他将比特币的复苏前景与银行贷款以及美联储的资产购买行为联系在了一起，认为这两者都是影响美元供应量的重要因素。他还指出，如果比特币价格能重新突破 110,000 美元大关，那么企业财务部门对杠杆化比特币产品的需求可能会再度上升。

然而，4 月份时，他警告称比特币的上行空间可能受到限制，因为货币供应量的增长速度比价格涨幅更慢。他认为，在政策制定者提供足够流动性之前，信贷压力可能会抑制比特币的持续反弹。在解释比特币走势时，他将货币创造置于借贷成本之上。1 月份他所提出的有条件看涨比特币的观点也提到了货币干预的可能性，即通过买卖货币来影响汇率。Hayes 会密切关注美联储的外币资产，也就是那些以非美元货币计价的资产，他认为这些资产的增长可能是比特币价值上升的信号。

长期展望方面，Hayes 在接受 Crypto 的采访中表示，他看好比特币价格最终能达到 100 万美元。他还称自己更关注交易所交易基金的资金流入情况，而非 的买入行为。

此外，他在 10 月 8 日发布的关于加密货币牛市的预测中认为，尽管有人担心人工智能会对加密技术构成威胁，但市场依然有望出现大幅反弹。他的观点认为，加密货币价格的上涨与货币创造的增加密切相关。他对这一前景的总结是：'货币会不断被印制出来，市场也会随之出现拉盘行情。'