Riot 280 亿租约绑定 Anthropic，比特币库存归零转型 AI

据 Woofun AI 消息，比特币矿商 战略重心发生根本性偏移，正式确立与 AI 巨头 的深度绑定关系。通过将德州 Corsicana 园区以 15 年期长约形式出租，这份总值高达 280 亿美元的协议标志著 从加密货币挖掘向 AI 基础设施供应商的彻底转型，彻底改变了其资产负债表结构与未来现金流预期。

这份具有里程碑意义的合约于 10 月 28 日签署，并于 11 月 4 日正式生效，租户名义为 。尽管 Riot 在公开新闻稿中谨慎地将对方仅称为"前沿 AI 实验室"，但随第三季财报披露的详细信息确认了交易对手身份。此次合作并非双方首次交集，早在 2024 年 8 月，Riot 便已将 Rockdale 园区的 191MW 容量租予同一家实体，该消息曾引发市场强烈反响并推动股价盘后大涨。

Woofun AI 整理显示，Riot 2024 年签订的所有资料中心合约营收合计已达 380 亿美元，显示其业务规模正在指数级扩张。此次 Corsicana 园区提供的关键 IT 电力容量高达 910MW，进一步巩固了 Riot 在 AI 算力承载领域的领先地位，两者合计的庞大产能使其成为 AI 基础设施赛道中的关键玩家。

合约的财务结构采用了严格的三净租约（triple net lease）模式，将运营风险最大限度地转移给承租方。Anthropic 需按每千瓦（kW）每月 130 美元的标准支付基本租金，且该价格每年调涨 3%，同时承担税费、保险、场地维护及所有用电成本。Riot 仅负责提供建好的电力与场地基础设施，运算设备的安装与营运全权由 Anthropic 负责。根据 Riot 的预估，待全部产能上线后，平均年租金收入约为 18 亿美元。

若 Anthropic 行使合约赋予的两次 5 年续约选择权，合约总价值将进一步膨胀至 540 亿美元。容量交付分为三个阶段：第一期 400MW 预计于 2027 年 6 月开始计租并于 9 月全数交付；第二期增加 200MW，于 2028 年 1 月交付；第三期 310MW 则于 2028 年 7 月交付。为保障承租方权益，合约规定若 Riot 延迟交付超过 60 天，需提供租金抵扣；若某一期超过目标日 270 天仍未交付，Anthropic 拥有终止该期租约的权利。

在资本支出方面，建置成本被精确划分为两部分：Riot 自身承担的场地与电力工程成本上限为每 MW 200 万美元；而 Riot 为 Anthropic 支付的资料中心模组成本上限为每 MW 400 万美元。以 910MW 的总容量计算，两项成本合计约 55 亿美元，其中补贴给 Anthropic 的部分最高约 36 亿美元。这笔巨额补贴的支付前提，是 Riot 必须能以"合理可接受的市场条件"取得融资。若 Riot 尽力仍无法融到资金，则改由 Anthropic 先行垫付，Riot 随后在剩余租期内通过租金抵扣方式分期摊还，并需支付每年 12% 的利息。简报同时列出了另一条融资路径：向银行借贷覆盖 8 到 9 成的建置成本，Riot 自筹约 5 亿到 11 亿美元现金，整个融资流程预计于 2027 年启动。Riot 明确表示，目前不预期为此增发新股，以保护现有股东权益。

为支撑这场宏大的转型，Riot 正在加速处置其比特币资产以换取流动性。第三季报显示，Riot 在 2024 年前三季共卖出 20,264 枚比特币，获得约 15 亿美元现金，这些资金主要用于资料中心建设及还清一笔 2 亿美元的信用贷款。截至 9 月底，Riot 的比特币持有量已从 2023 年同期的 19,287 枚大幅下降至仅剩 2,418 枚。