CFTC 强推全国准入，Kalshi 等预测市场陷法律冲突

据 Woofun AI 消息，美国商品期货交易委员会 () 与联邦法院在预测市场监管权上爆发直接冲突，尽管司法系统已裁定 和 等平台需停止在特定州运营，该监管机构仍坚持要求这些注册为'指定合约市场'的实体在全国范围内无差别提供服务。

监管层面的强硬指令具体表现为：CFTC 明确要求相关平台必须在 30 天内重新向此前被限制的地区开放服务，否则需书面解释为何'无法做到这一点'。这一要求直接挑战了内华达州、华盛顿州和密歇根州等地的地方法律框架，这些州的客户此前已被禁止与 Kalshi 进行交易。更深层的矛盾在于犹他州，该州宪法完全禁止赌博行为，当局正通过民事诉讼及近期的刑事指控全力阻击 Kalshi 的运营。CFTC 依据管理衍生品领域的联邦法律，认定这些平台依据地理位置限制客户服务的行为违规，试图以联邦管辖权覆盖地方禁令。

Woofun AI 整理数据显示，此次监管博弈的核心在于'指定合约市场'身份所赋予的联邦特权与州级博彩禁令之间的法理重叠，平台若遵从 CFTC 指令，将面临严重的民事甚至刑事法律风险。

司法阻力与市场反馈显示，CFTC 的立场正遭遇一系列不利裁决。美国第二巡回上诉法院做出了对 Kalshi 和 不利的判决，该裁决可能允许康涅狄格州和纽约州采取执法行动，削弱了平台的联邦豁免辩护。

同时，美国第九巡回上诉法院认定 Kalshi 关于其合约不违反部落赌博法规的主张很可能被驳回，案件发回加利福尼亚州联邦法官手中，后者裁定应在某些部落管辖区限制预测市场的访问。消费者权益组织 Better Markets 对此发表评论，称这些联邦法院的裁决是'一系列明确且有力的判决中的最新一例'，指出法律条文清晰表明 CFTC 倡导的放任立场毫无依据，强调应制止非法赌博并追究欺诈者责任。Kalshi 发言人截至发稿尚未回应合规计划置评请求，市场观望情绪浓厚。

决策背景源于 CFTC 内部权力结构的特殊性。该机构法定由五名委员共同领导，但目前仅共和党人迈克·塞利格担任主席，导致其决策呈现单边化特征。塞利格将预测市场视为重点推动事业，试图建立统一的联邦监管机制，并多次与主张平台属于受当地博彩法规管辖的未监管赌博活动的州展开法律斗争。7 月时，塞利格曾试图迫使 Kalshi 无视密歇根州的撤销交易命令，其论据与本周发布的完整解读一致。塞利格在声明中强调，为实现《商品交易法》目标，衍生品市场必须全国统一运作，地理接入限制违背公平接入原则。CFTC 在新指引中指出，切断与整个州的业务联系会增加对少数市场参与者的依赖，尤其当被排除地区占据大量业务时。体育相关合约因吸引区域性关注（如主队季后赛前景），排除特定地区会降低整体流动性；选举博彩则因极强的地域性特征，全州或更小范围的选举市场交易量和信息主要来自当地居民，地理限制对其负面影响尤为显著。