数据中心月支出腰斩，瑞银 CEO 警告 AI 基建放缓

据 Woofun AI 消息，瑞银首席执行官塞尔吉奥·埃莫蒂发出预警，美国人工智能基础设施的建设步伐可能因政治格局变动而显著放缓。尽管该领域年度支出已飙升至 965 亿美元，同比激增 90%，但华盛顿的政策风向转变正成为悬在行业头顶的达摩克利斯之剑。

深层原因在于选举结果引发的监管不确定性。民主党在中期选举中赢得国会控制权，且主张加强人工智能监管的候选人在关键选区获胜，这直接导致纳斯达克指数因担忧更严格监管政策而蒸发 2.3 万亿美元市值。

从结构上看，建筑数据的剧烈波动已初现端倪：建筑数据公司 ConstructConnect 记录显示，9 月份新数据中心建设项目价值仅为 94 亿美元，不足 8 月份 258 亿美元纪录的一半。虽然单月数据受少数大型项目影响较大，不足以定论趋势，且该公司仍预计 2026 年新建项目支出将超 1800 亿美元，另有 748 亿美元项目计划在未来六个月内动工，但整体建筑支出的下滑不容忽视。

Woofun AI 整理数据显示，9 月份美国整体建筑支出同比下降 1.9% 至 2.19 万亿美元，创下自 2020 年 4 月以来最严重的月度降幅。值得注意的是，数据中心建设支出虽同比上升 8.6% 并连续四个月实现超 60% 的同比增长，自 2024 年初以来几乎增长四倍，但普通办公场所建筑支出却同比下降 8% 至 460 亿美元，跌至 2016 年 1 月以来的最低水平，两者差距扩大至创纪录的 505 亿美元。由于数据中心是拉动整体行业的关键引擎，其一旦放缓将对大盘产生负面拖累。

更关键的变量在于后续数据的验证。埃莫蒂强调，人工智能在中长期内仍是强劲的增长动力，但短期内表现可能依然波动较大。目前包括 12 月 1 日即将发布的美国人口普查数据在内的 10 月份数据，尚未反映选举结果的影响。11 月份的数据——即选举后的第一个完整月份——将成为观察开发商是否开始放缓建设步伐的关键窗口。这是继纳斯达克大幅回调之后，市场再次通过实体基建数据来印证政策风险对科技周期的实质性冲击。