MiCA 监管转向执行：代币化资产破 10 亿

据 Woofun AI 消息，2026 年 11 月 11 日， 马德里 2026 大会在西贝莱斯宫正式落幕，标志着欧洲加密资产监管范式发生根本性转移。欧盟《加密资产市场法规》（）的执行重心已从初期的许可发放机制，全面转向对运营实体的持续监管体系，这一转变由欧洲银行管理局及多国监管机构在会议期间共同确立。

欧洲监管层在 MiCA 后续路径上达成了高度共识，核心在于构建统一的监管语言与跨境协作机制。欧洲银行管理局（）高级监管官员 在对比 MiCA 与美国 GENIUS 法案的讨论中明确指出，随着数字资产业务向跨境扩张，监管重点正从侧重许可发放转向加强监管，以实现更高效的信息互通。西班牙 、葡萄牙 、意大利 以及卢森堡 的代表在小组讨论中进一步细化了这一路径。

Consob 监管影响分析办公室主任 强调，建立一致的报告标准及加强各国监管机构合作至关重要，以应对未经授权运营主体针对欧洲客户开展业务的挑战。卢森堡 CSSF 创新部门负责人 则呼吁对违规主体迅速作出反应，并指出法律差异持续给代币化证券的跨境交易与和解流程带来复杂性，亟需通过统一监管语言加以解决。

Woofun AI 整理数据显示，机构投资现状方面， 的数据揭示了代币化股票的强劲需求与流动性挑战。Kraken 的 介绍，其 平台的代币化股票产品管理的资产规模已突破 10 亿美元，其中超过 60% 的交易量发生在常规市场交易时间之外，反映出不同时区投资者对美国股票的强烈需求。

然而，Sáez 警告称，若底层资产本身缺乏需求，代币化处理无法自动创造需求，成熟的市场环境、有效的派发机制及充足的流动性至关重要。 欧洲区执行总监 则指出，区块链网络互联互通是另一项关键挑战，买家可能分布在不同网络并使用不同货币，提升网络间连接性有助于活跃二级市场。

传统金融布局在代币化基金领域加速推进，法巴、 与 展示了各自的探索路径。法国巴黎银行介绍了其在卢森堡、法国和意大利开展的代币化基金相关服务开发工作，旨在将传统金融服务延伸至数字资产领域。Hamilton Lane 则探讨了提升私人市场投资渠道的可行性，试图通过代币化技术降低投资门槛。在 Tether 旗下 赞助的代币化主题论坛中，与会者围绕代币化货币市场基金、数字证券以及支持交易与和解所需的系统展开深入探讨，强调了基础设施完善对行业规模化发展的必要性。

Web3 初创生态在供应链、安全及体育粉丝经济领域展现出创新活力。 展示了用于纺织供应链的经过验证的数据基础设施， 介绍了其用于支持粉丝资助创意项目的平台， 则重点介绍了其在区块链安全、数据分析及合规性方面的研究成果。 in Pitch 活动由马德里自治区支持，为初创企业提供了展示项目并与潜在合作伙伴及投资者建立联系的契机。 与 共同主持的环节探讨了体育领域的未来发展方向，CD Leganés 首席商务官 介绍了俱乐部如何将数字代币与球场特定区域相对应，使球迷在比赛事件发生时获得奖励。Chiliz 首席财务官 则表示，公司计划超越传统的粉丝代币，推出与俱乐部股权及体育场融资相关的产品，为球迷创造更多以经济方式支持喜爱球队的途径。